Статьи
Всего статей в данном разделе : 6
|
|
Опубликовано на портале: 03-12-2007
Edda Zoli
IMF, Working Paper.
2007.
This paper assesses the status of financial development in Emerging Europe, analyzes
the factors that have shaped it, and discusses policy priorities. Financial development
has progressed to varying degrees across the region. Macroeconomic stability and
institutional quality have been important factors. Going forward, the EU integration
process is likely to propel further reforms and shape financial development in EU
members. In non-EU emerging economies the focus should be on maintaining macroeconomic
stability and strengthening law enforceability. Creating a well-functioning government
securities market, reinforcing corporate governance and creditor rights protection,
and promoting the emergence of institutional investors would be beneficial.
Financing of Global Imbalances [статья]
Опубликовано на портале: 03-12-2007
W. Christopher Walker, Maria Teresa Punzi
IMF, Working Paper.
2007.
No. 07/177.
This paper analyzes the determinants of bond flows, now the dominant source of capital
inflows, into the United States, as a means of establishing conditions affecting
the financing of the U.S. current account deficit. To test the hypothesis that capital
flows have become more responsive to changes in relative interest rates and other
conditions across borders, a panel data set, showing bond flows from 12 separate
jurisdictions into the United States, is constructed for the period 1994-2006 using
adjusted U.S. Treasury International Capital Flow (TIC) data. Panel vector autoregression
and instrumental variables approaches are used to estimate the impact of changes
in interest rate differentials and other fundamentals on capital flows into the U.S.
The paper finds evidence for an impact from interest rate differentials to bond inflows
that has increased over time. Under one plausible set of theoretical assumptions,
the increased sensitivity can be interpreted as resulting from a reduction in home
bias on the part of non-US investors.
Global Financial Stability Report Financial Market Turbulence:Causes, Consequences,
and Policies [статья]
Опубликовано на портале: 23-12-2007
Jorge Salazar, Theodore F. Peters, Julio Prego
IMF, World Economic and Financial Surveys.
2007.
The Global Financial Stability Report provides semiannual assessments of global financial
markets and addresses emerging market financing in a global context.
Опубликовано на портале: 22-12-2007
Elias G. Kazarian
IMF, Working Paper.
2006.
No. 06/241.
This paper examines the impact of ongoing cross-border integration of securities
market
infrastructure in the European Union. In particular, it analyzes the regulatory framework
that
has evolved to deal with the risks associated with cross-border clearing and settlement
and
concludes that, due to institutionalized deficiencies, the current cross-border regulatory
framework may not be adequate or effective in addressing and preventing a real cross-border
crisis. The paper proposes a two-tier regulatory framework for securities infrastructure
in
Europe entailing the creation of a centralized “federal” European regulatory
framework for
regional systems, in addition to the current national regulatory framework for domestic
systems.
Опубликовано на портале: 23-10-2017
Валентин Павлович Вишневский, Наталия Михайловна Шелудько
TERRA ECONOMICUS.
2017.
Т. 15.
№ 3.
С. 32-55.
Масштабы противоречий в глобализованном мире, связанных с ускоренным ростом населения в условиях ограниченности жизненно важных ресурсов и обострения экологических угроз, а также нарастающего разрыва между темпами роста производства и денежной массы, формируют ситуацию «новой нормальности», которая характеризуется глобальной финансовой нестабильностью и обострением борьбы валют.Мировая финансовая система преуспела в манипулировании рынком, спекуляциях и операциях с ценными бумагами, но не справляется со своей основной задачей: посредничеством между сбережениями и инвестициями в глобальном масштабе. В ближайшие десятилетия она будет разделена (если абстрагироваться от британского фунта и японской иены) на неустойчивые зоны преимущественного влияния доллара (относительно стабильную), евро (сокращающуюся) и юаня (растущую). Российский рубль останется на мировой периферии, а ожидаемый некоторый рост его влияния будет иметь преимущественно региональный характер. В целом мир и дальше будет двигаться к мультиполярной финансовой архитектуре, формирование которой будет связано с «разогревом» новых очагов финансовой нестабильности, а также усилением волатильности и системных рисков в долгосрочной перспективе.В настоящее время начинается очередной виток обострения финансовых противоречий, связанный с усилением валютных войн. На кону новых столкновений - контроль над производством, обновляемым по быстро прогрессирующим технологиям Индустрии 4.0. Принципиально важно, кто, используя в том числе монетарные рычаги, сможет стать лидером новой индустриальной структуры мира. К концу 2020-х гг. основная часть мировой обрабатывающей промышленности уже будет охвачена технологиями промышленного интернета вещей. В сочетании с ожидаемым расширением сферы и силы влияния юаня это позволит подвести промежуточную черту и зафиксировать новые позиции сторон.Дальнейшее развитие событий в сфере глобальных финансов будет определяться динамикой и структурой экономико-монетарного потенциала, характеризующего мощность товарно-денежных потоков стран мира. Тот глобальный игрок, который в ходе формирования новой индустриальной структуры мира сумеет добиться его большей динамичности и сбалансированности, получит важные преимущества в борьбе за мировое лидерство.
Опубликовано на портале: 13-12-2012
Арвинд Кришнамурти
Экономическая политика.
2010.
№ 4.
С. 105-130.
В настоящей статье автор обсуждает три области, которые критически важны для всех решений, касающихся долговых рынков: рисковый капитал и уход от рисков; финансирование репо и премия за риск; риски встречной стороны. В каждой из этих областей могут возникать эффекты обратной связи, в результате чего падение ликвидности и рост цены финансирования могут взаимоусиливаться и приводить к «падению в штопор». В заключение анализируются четыре шага, которые предприняла для смягчения кризиса Федеральная резервная система сшА, и связь каждого из них с конкретным системным сбоем, проявившимся во время кризиса.
|
|