Эксоцман
на главную поиск contacts
Финансовая экономика - это область теоретико-прикладных знаний о законах функционирования финансовых потоков и отношений между всеми субъектами экономической системы... (подробнее...)

Статьи

Всего статей в данном разделе : 13

Опубликовано на портале: 14-06-2006
Francis Declerck Agribusiness. 1995.  Vol. 11. No. 6. P. 523-536. 
Focuses on the created value of leveraged buyouts (LBO) in the US Food Industries in the 1980s. Value of LBOs in the food industries in 1989; Analysis of objective of private firms in LBO; Analysis of debt and divestitures.
ресурс содержит гиперссылку на сайт, на котором можно найти дополнительную информацию
Опубликовано на портале: 16-06-2006
Clinton A. Vince, Sherry A. Quirk, Richard A. Glick The Electricity Journal. 1990.  Vol. 3. No. 10. P. 56-67. 
There is now a conspicuous gap in regulation of holding company systems. This proposal for multistate involvement in these systems' planning processes would restore balance to the state-federal regulatory relationship.
Опубликовано на портале: 21-06-2006
Mark G. Brown Euromoney. 2005.  Vol. 36. No. 433. P. 29. 
This article focuses on the leveraged buyout (LBO) market in Europe. Two contrasting European leveraged buyouts have shown how the leveraged finance market is developing in 2005. While ideas like Cablecom's refinancing and Greece's first ever LBO are being funded largely in the bond markets, the secondary buyout of German motorway service station chain Tank & Rast backed the trend and used senior debt. Allianz Capital Partners, Lufthansa and funds advised by Apax Partners agreed to sell their shares in Tank & Rast to British private-equity house Terra Firma Capital Partners in November 2004. Terra had been looking at the acquisition for more than a year. Meanwhile,JP Morgan and Deutsche Bank are acting as arrangers and bookrunners on the LBO of 80.87% in Telecom Italia's Greek mobile operator Tim Hellas Communications.
Опубликовано на портале: 14-06-2006
Mark G. Brown Euromoney. 2005.  Vol. 36. No. 433. P. 29-29. 
This article focuses on the leveraged buyout (LBO) market in Europe. Two contrasting European leveraged buyouts have shown how the leveraged finance market is developing in 2005. While ideas like Cablecom's refinancing and Greece's first ever LBO are being funded largely in the bond markets, the secondary buyout of German motorway service station chain Tank & Rast backed the trend and used senior debt. Allianz Capital Partners, Lufthansa and funds advised by Apax Partners agreed to sell their shares in Tank & Rast to British private-equity house Terra Firma Capital Partners in November 2004. Terra had been looking at the acquisition for more than a year. Meanwhile,JP Morgan and Deutsche Bank are acting as arrangers and bookrunners on the LBO of 80.87% in Telecom Italia's Greek mobile operator Tim Hellas Communications.
ресурс содержит гиперссылку на сайт, на котором можно найти дополнительную информацию
Опубликовано на портале: 16-06-2006
Kevin J. Stiroh, Adrienne Rumble Journal of Banking & Finance. 2005. 
Potential diversification benefits are one reason why US financial holding companies are offering a growing range of financial services. This paper examines whether the observed shift toward activities that generate fees, trading revenue, and other non-interest income has improved the performance of US financial holding companies (FHCs) from 1997 to 2002. We find evidence that diversification benefits exist between FHCs, but these gains are offset by the increased exposure to non-interest activities, which are much more volatile but not necessarily more profitable than interest-generating activities. Within FHCs, however, marginal increases in revenue diversification are not associated with better performance, while marginal increases in non-interest income are still associated with lower risk-adjusted profits. The key finding that diversification gains are more than offset by the costs of increased exposure to volatile activities represents the dark side of the search for diversification benefits and has implications for supervisors, managers, investors, and borrowers.
Опубликовано на портале: 14-06-2006
Phillippe Desbrières, Alain Schatt Journal of Business Finance & Accounting. 2002.  Vol. 29. No. 5/6. P. 695-730. 
This paper investigates the financial characteristics and changes in performance of French companies involved in a leveraged buyout. The empirical study covers a sample of 161 MBOs in France from 1988 to 1994. The acquired firms outperform their counterparts in the same sector of activity before and after the buyout. However, unlike findings concerning LBOs in the USA and the UK, the performance of French firms falls after the operation is completed. This downturn in performance seems to be less detrimental to former subsidiaries of groups than to former family businesses.
ресурс содержит гиперссылку на сайт, на котором можно найти дополнительную информацию
Опубликовано на портале: 24-11-2008
Gregory Jackson, Hideaki Miyajima RIETI Discussion Paper. 2007.  No. 07-E-054.
This paper compares the characteristics of M&A in 1991-2005 across five countries: Japan, France, Germany, the UK and USA. We ask what factors explain the growth of M&A markets across these countries, and what similarities and differences exist in the ways the M&A market operates. We find that the growth of M&A reflects a rather similar combination of sectoral, international, and financial factors. However, despite some convergence toward increasing levels, we find important differences in the characteristics of M&A transactions that reflect institutional differences found within different national 'varieties of capitalism'. We find systematic differences between what Hall and Soskice (2001) call liberal market economies (UK and USA) and coordinated market economies (Japan, France, and Germany) across a wide range of in deal characteristics: takeover bids, the size of stakes purchased, the prior stakes held, the use of private negotiation, degree of hostility, and takeover premium. In line with theories of the social embeddedness of markets (Granovetter 1985), we find that in countries with 'coordinated' market economies, M&A reflects greater 'coordination' of transactions through on going business relations. As such, the market for corporate control does not necessary entail a convergence of national business systems, but a pattern of change influenced by strong continuities.
ресурс содержит гиперссылку на сайт, на котором можно найти дополнительную информацию
Опубликовано на портале: 08-06-2007
Андрей Валерьевич Лукашов Риск-менеджмент. 2007.  Т. 5. № 5. С. 501-505. 
На западных фондовых площадках используется богатый арсенал защитных средств, уменьшающих опасность враждебного захвата компании. Причем руководство большинства этих эмитентов не имеет контрольного пакета акций. Наличие защиты от враждебного поглощения позволяет выделить для обращения на рынке больше акций, что увеличивает ликвидность ценных бумаг и снижает стоимость капитала компании.
ресурс содержит гиперссылку на сайт, на котором можно найти дополнительную информацию ресурс содержит прикрепленный файл
Опубликовано на портале: 28-11-2008
Алексей Александрович Тихомиров, Уильям Д. Спэнглер Российский журнал менеджмента. 2007.  Т. 5. № 1. С. 85-108. 
В статье обсуждается интегрированный подход к исследованию слияний, эффективность которых остается актуальной проблемой стратегического менеджмента и лидерства. Предметом нашего анализа выступает мотивация лидера к сделкам в области слияний и поглощений (mergers and acquisitions — M & A). Концепция мотивационного профиля лидера используется в качестве основы изучения генезиса и функционирования неэкономических мотивов M & A на уровне руководителя поглощающей компании. В результате проведенного теоретического анализа формулируется ряд гипотез, устанавливающих зависимости между особенностями мотивационного профиля лидера руководителя и эффективностью сделок M & A. Представлены дальнейшие пути исследования неэкономических мотивов руководителей в сделках M & A.
Опубликовано на портале: 31-12-2010
Зульфар Ильдусович Хусаинов Корпоративные финансы. 2008.  № 1 (5). С. 12-33. 
В работе исследуется изменение котировок и финансовых результатов компаний при сделках слияний и поглощений. Анализ значительного массива сделок с публичными компаниями с 2005 года во всем мире показывает взаимосвязь между реакцией рынка на информацию о сделке и последующей динамикой финансовых показателей объединенной компании через два года после сделки. Степень связи варьируется в зависимости от развитости фондовых рынков, размеров компании и прочих качественных показателей.
ресурс содержит прикрепленный файл
Опубликовано на портале: 14-06-2006
Олег Посудневский Финансовый директор. 2005.  № 7-8. С. 40-48. 
Большинство российских холдингов создавалось в период быстрого накопления капитала без единой стратегии по принципу приобретения большого числа активов из самых разных отраслей. Первыми навели порядок в управлении активами крупные холдинговые структуры, однако до сих пор на рынке много средних компаний, в которых производство пищевых продуктов уживается с торговлей электротехникой, импортом автомобилей, обслуживаемых кэптивными банками и страховыми компаниями. Реорганизация таких холдингов позволит существенно повысить эффективность их работы.
ресурс содержит гиперссылку на сайт, на котором можно найти дополнительную информацию
Опубликовано на портале: 28-11-2008
Геворк Аветисович Папирян Российский журнал менеджмента. 2007.  Т. 5. № 2. С. 117-136. 
Статья посвящена практике применения современных технологий стратегического менеджмента в глобальной гостиничной отрасли. Рассматриваются происходящие в отрасли процессы консолидации и глобализации на основе анализа применения отдельными представителями отрасли стратегий корпоративного уровня — слияний, поглощений, глобализации, а также мультибрендовой стратегии. На примере высококлассного сектора отрасли анализируются дифференциация продукта и клиентоориентированная стратегия. Также исследуются некоторые уникальные стратегические подходы, применяемые глобальными гостиничными цепями (hotel chain) класса люкс Four Seasons и Ritz-Carlton, которые обеспечивают им лидирующее положение в отрасли. В заключение рассматривается вопрос о долговременности применяемых стратегий на фоне усиливающейся конконкурентной борьбы на мировом гостиничном рынке. Обсуждаются также перспективы развития высококлассного сегмента российского рынка гостиничных услуг.
Опубликовано на портале: 31-12-2010
Елена Владимировна Чиркова Корпоративные финансы. 2008.  № 1 (5). С. 34-48. 
В статье предлагается объяснение феномену Уоррена Баффетта, который зарабатывает более 20% годовых на капитал в течение примерно 60 лет. Современная финансовая теория отрицает принципиальную возможность такого результата. Использование Баффеттом концепции стоимостного (ценностного) инвестирования не может служить объяснением феномена в полном объеме, так как данную концепцию знают многие инвесторы, но никто сравнимых результатов не достиг. Автор утверждает, что секрет успеха Баффетта лежит не только в плоскости инвестиционной теории, но и в превращении его собственного имени в супербренд в слияниях и поглощениях, а также используемой им «политике невмешательства» в дела приобретаемых компаний. В результате такого подхода Баффетт имеет возможность покупать первоклассные компании по умеренным ценам и удерживать ключевой персонал, влияющий на создание добавленной стоимости.
ресурс содержит прикрепленный файл