NBER Working Paper Series
Выпуски:
- Выпуск N за 2001 год
- Выпуск N8096 за 2001 год
- Выпуск N8097 за 2001 год
- Выпуск N8101 за 2001 год
- Выпуск N8149 за 2001 год
- Выпуск N8230 за 2001 год
- Выпуск N8286 за 2001 год
- Выпуск N8354 за 2001 год
- Выпуск N8397 за 2001 год
- Выпуск N8550 за 2001 год
- Выпуск N8587 за 2001 год
- Выпуск N8617 за 2001 год
- Выпуск N8629 за 2001 год
- Выпуск N8685 за 2001 год
- Выпуск Nw8120 за 2001 год
- Выпуск Nw8245 за 2001 год
- Выпуск NW8274 за 2001 год
- Выпуск Nw8282 за 2001 год
- Выпуск Nw8301 за 2001 год
- Выпуск Nw8305 за 2001 год
- Выпуск Nw8323 за 2001 год
- Выпуск Nw8324 за 2001 год
- Выпуск Nw8330 за 2001 год
- Выпуск Nw8334 за 2001 год
- Выпуск N. w8346 за 2001 год
- Выпуск Nw8359 за 2001 год
- Выпуск Nw8369 за 2001 год
- Выпуск Nw8396 за 2001 год
- Выпуск Nw8418 за 2001 год
- Выпуск Nw8421 за 2001 год
- Выпуск Nw8492 за 2001 год
- Выпуск Nw8515 за 2001 год
- Выпуск Nw8516 за 2001 год
- Выпуск Nw8543 за 2001 год
- Выпуск Nw8558 за 2001 год
- Выпуск Nw8573 за 2001 год
- Выпуск Nw8575 за 2001 год
- Выпуск Nw8634 за 2001 год
- Выпуск Nw8645 за 2001 год
- Выпуск Nw8648 за 2001 год
- Выпуск Nw8675 за 2001 год
- Выпуск Nw8689 за 2001 год
- Выпуск Nw8692 за 2001 год
Опубликовано на портале: 15-11-2004
Peter L. Rousseau, Richard Sylla
NBER Working Paper Series.
2001.
w8323.
This paper brings together two strands of the economic literature -- that on the
finance-growth nexus and that on capital market integration -- and explores key issues
surrounding each strand through both institutional/country histories and formal quantitative
analysis. We begin with studies of the Dutch Republic, England, the U.S., France,
Germany and Japan that span three centuries, detailing how in each case the emergence
of a financial system jump-started economic growth. Using a cross-country panel of
seventeen countries covering the 1850-1997 period, we then uncover a robust correlation
between financial factors and economic growth that is consistent with a leading role
for finance, and show that these effects were strongest over the 80 years preceding
the Great Depression. Next, we show that countries with more sophisticated financial
systems engage in more trade and appear to be better integrated with other economies
by identifying roles for both finance and trade in the convergence of interest rates
that occurred among the Atlantic economies prior to 1914. Our results suggest that
the growth and increasing globalization of these economies might indeed have been
'finance-led.'


Опубликовано на портале: 15-11-2004
Louis K.C. Chan, Jason Karceski, Josef Lakonishok
NBER Working Paper Series.
2001.
w8282.
Expected long-term earnings growth rates are crucial inputs to valuation models and
for cost of capital estimates. We analyze historical long-term growth rates across
a broad cross-section of stocks using several operating performance indicators. We
test whether growth persists, and whether it is forecastable. Cases of very high
growth have occurred, but are relatively rare. There is scant persistence in growth
beyond chance, and limited ability to identify firms with high future long- term
growth. IBES forecasts are too optimistic, and have low predictive power for long-term
growth. Regressions using a variety of predictors confirm the low predictability
in growth. Valuations that assume persistently high growth over prolonged periods
rest on shaky foundations.

