Эксоцман
на главную поиск contacts
В разделе собрана информация о статьях по экономике, социологии и менеджменту. Во многих случаях приводятся полные тексты статей. (подробнее...)

Journal of Monetary Economics

Выпуски:
Опубликовано на портале: 20-07-2004
Paolo Vitale Journal of Monetary Economics. 2003.  Vol. 50. No. 4. P. 841-870. 
В рамках простой модели открытой экономики исследуется, как валютные интервенции могут играть негативную роль сигнала целей монетарной политики. В работе показано, что интервенции играют роль стабилизатора экономики – снижают колебания занятости и выпуска. Этот результат во многом зависит от институциональной структуры процесса принятия решений – стабилизация более эффективна, когда решения об интервенциях и мерах монетарной политики принимаются различными правительственными учреждениями.
ресурс содержит гиперссылку на сайт, на котором можно найти дополнительную информацию
Опубликовано на портале: 15-11-2007
Athanasios Orphanides Journal of Monetary Economics. 2003.  Vol. 50. No. 5. P. 983-1022. 
This study examines the usefulness of the Taylor-rule framework as an organizing device for describing the policy debate and evolution of monetary policy in the United States. Monetary policy during the 1920s and since the 1951 Treasury-Federal Reserve Accord can be broadly interpreted in terms of this framework with rather surprising consistency. In broad terms, during these periods policy has been generally formulated in a forward-looking manner with price stability and economic stability serving as implicit or explicit guides. As early as the 1920s, measures of real economic activity relative to “normal” or “potential” supply appear to have influenced policy analysis and deliberations. Confidence in such measures as guides for activist monetary policy proved counterproductive at times, resulting in excessive activism, such as during the Great Inflation and at the brink of the Great Depression. Policy during the past two decades is broadly consistent with natural growth targeting variants of the Taylor rule that exhibit less activism.
ресурс содержит полный текст, либо отрывок из него
Опубликовано на портале: 23-12-2007
Frank Smets Journal of Monetary Economics. 2003.  Vol. 50. No. 6. P. 1293-1309. 
Using a small estimated forward looking model of the euro area economy, this paper analyses the determinants of the optimal monetary policy horizon for maintaining price stability. First, the optimal policy horizon for a price level objective is generally longer than that for an inflation objective. Second, the policy horizon becomes longer, the greater the weight on other objectives like minimising output gap and interest rate variability. Third, the optimal policy horizon is shorter, the higher the degree of “forward-lookingness” in the economy and the greater the slope of the Phillips curve. Finally, even if society cares only about inflation stabilisation, it often pays to give the central bank a price level objective, provided the horizon is optimally chosen to be somewhat longer.
ресурс содержит полный текст, либо отрывок из него
Опубликовано на портале: 21-10-2007
Lars Peter Hansen, Thomas J. Sargent Journal of Monetary Economics. 2003.  Vol. 50. No. 3. P. 581-604. 
This paper shows how to formulate and compute robust Ramsey (aka Stackelberg) plans for linear models with forward-looking private agents. The leader and the followers share a common approximating model and both have preferences for robust decision rules because both doubt the model. Since their preferences differ, the leader's and followers' decision rules are fragile to different misspecifications of the approximating model. We define a Stackelberg equilibrium with robust decision makers in which the leader and follower have different worst-case models despite sharing a common approximating model To compute a Stackelberg equilibrium we formulate a Bellman equation that is associated with an artificial single-agent robust control problem. The artificial Bellman equation contains a description of implementability constraints that include Euler equations that describe the worst-case analysis of the followers. As an example, the paper analyzes a model of a monopoly facing a competitive fringe
ресурс содержит полный текст, либо отрывок из него
Опубликовано на портале: 26-09-2007
Andrew T. Levin, John C. Williams Journal of Monetary Economics. 2003.  Vol. 50. P. 945-975. 
The literature on robust monetary policy rules has largely focused on the case in which the policymaker has a single reference model while the true economy lies within a specified neighborhood of the reference model. In this paper, we show that such rules may perform very poorly in the more general case in which non-nested models represent competing perspectives about controversial issues such as expectations formation and inflation persistence. Using Bayesian and minimax strategies, we then consider whether any simple rule can provide robust performance across such divergent representations of the economy We find that a robust outcome is attainable only in cases where the objective function places substantial weight on stabilizing both output and inflation; in contrast, we are unable to find a robust policy rule when the sole policy objective is to stabilize inflation. We analyze these results using a new diagnostic approach, namely, by quantifying the fault tolerance of each model economy with respect to deviations from optimal policy
ресурс содержит полный текст, либо отрывок из него
Опубликовано на портале: 20-07-2004
Jordi Gali, J. David López-Salido, Javier Vallés Journal of Monetary Economics. 2003.  Vol. 50. No. 4. P. 723-743. 
Авторы статьи поставили перед собой две задачи. Первая - охарактеризовать поведение Федеральной резервной системы США в ответ на технологические шоки и проследить ответную реакцию выпуска, занятости и инфляции. Вторая - оценить, насколько это поведение можно объяснить с помощью простого правила монетарной политики в рамках стандартной теории бизнес-циклов с жесткими ценами. Основные результаты работы следующие. Выделены периоды, в которые ответная реакция экономики и ФРС на технологические шоки существенно менялась. В период правления Уолкера (Volcker) и Гринспена (Greenspan) денежно-кредитная политики соответствовала оптимальному монетарному правилу. В период до Уолкера наблюдалась чрезмерная стабилизация колебаний выпуска, что приводило к росту волатильности инфляции. Данная работа является еще одним подтверждением мнения о том, что в последнее время политика ФРС стала более оптимальной.
ресурс содержит гиперссылку на сайт, на котором можно найти дополнительную информацию