Эксоцман
на главную поиск contacts
В разделе собрана информация о статьях по экономике, социологии и менеджменту. Во многих случаях приводятся полные тексты статей. (подробнее...)

Корпоративные финансы

Выпуски:
Опубликовано на портале: 22-05-2012
Юрий Яковлевич Дранев Корпоративные финансы. 2012.  № 1 (21). С. 33-36. 
The variance and semivariance are traditional measures of asset returns volatility since Markowitz proposed the market portfolio theory. Well known models for expected asset returns were developed under assumptions of mean-variance or mean-semivariance investor’s behavior. But numerous papers provided arguments against these models because of unrealistic assumptions and controversial empiric evidence. More complicated models with downside risk measures experienced difficulties with applications. The new model based on the special form of the investor’s utility function is proposed in this paper.
ресурс содержит прикрепленный файл
Опубликовано на портале: 22-05-2012
В. С. Протасов Корпоративные финансы. 2012.  № 1 (21). С. 58-70. 
В статье предложена методика оценки эффективности инвестиционных проектов, модифицированная для использования на каждой стадии жизненного цикла проекта. Ее использование позволит проводить оценку проектов в динамике, обеспечивая рекомендации по методическим улучшениям и практические советы при реализации новых проектов. Методика адаптирована для учета особенностей газовой отрасли.
ресурс содержит прикрепленный файл
Опубликовано на портале: 22-05-2012
Иван Иванович Родионов, А, С. Меньшикова Корпоративные финансы. 2012.  № 1 (21). С. 37-43. 
Развитие инструментов финансирования инновационных компаний является важнейшим направлением поддержки модернизации экономики. Сегодня создана полноценная система государственных институтов развития, осуществляющих такого рода поддержку, однако механизмы привлечения частных инвестиций в инновационные компании развиты недостаточно. Одним из таких механизмов является Рынок инноваций и инвестиций - специальный сектор ОАО ММВБ-РТС, созданных для публичного привлечения инвестиций инновационными эмитентами.
ресурс содержит прикрепленный файл
Опубликовано на портале: 22-05-2012
Маргарита Николаевна Кочугуева, Д. A. Мошкарева, Н. М. Шадрина, С. М. Юлова Корпоративные финансы. 2012.  № 1 (21). С. 84-96. 
Целью данного исследования является портфельный анализ стратегического положения бизнес-единиц с использованием матрицы рентабельности Marakon Associates. Данная матрица позволяет рассмотреть положение каждой стратегической бизнес-единицы (или дивизиона) с точки зрения трех основных характеристик – рентабельности, роста и возможности генерирования денежных средств. В качестве объекта исследования выступает крупный российский диверсифицированный холдинг –ОАО «Холдинг МРСК» (Межрегиональных распределительных сетевых компаний). В работе нами кратко рассмотрена методология применения матрицы, дано описание компании и отрасли и проведен портфельный анализ положения бизнес-единиц ОАО «Холдинг МРСК» за 2009 и 2010 годы.
ресурс содержит прикрепленный файл
Опубликовано на портале: 22-05-2012
Т. Т. Вашакмадзе Корпоративные финансы. 2012.  № 1 (21). С. 5-13. 
Оценка странового риска и определение премии за риск инвестирования в акционерный капитал (ERP) на развивающихся рынках являются одним из ключевых моментов в инвестиционной оценке. В работе исследуется вопрос использования подхода отношения стандартных отклонений финансовых рынков (relative equity market standard deviations) для оценки ERP на развивающихся рынках, предложенный А. Дамодараном. Результаты эмпирического исследования вышеуказанного подхода на российском фондовом рынке показывают, что его использование может вести к некорректному расчету ERP в Российской Федерации и, следовательно, к ошибкам в инвестиционной оценке.
ресурс содержит прикрепленный файл
Опубликовано на портале: 22-05-2012
А. В. Семушин, П. А. Паршаков Корпоративные финансы. 2012.  № 1 (21). С. 110-118. 
Вложение средств в паи инвестиционных фондов является одним из наиболее популярных инструментов, используемых населением для сбережения. Данная работа предлагает обзор и критику основных подходов к оценке способностей управлящих ПИФами к макропрогнозированию (маркет-таймингу) и микропрогнозированию (пикинг, селектинг).
ресурс содержит прикрепленный файл
Опубликовано на портале: 22-05-2012
М. С. Бобровская Корпоративные финансы. 2012.  № 1 (21). С. 71-83. 
В статье представлено сравнение существующих подходов к учету воздействия валютного риска на стоимость компании, рассчитываемую методом дисконтированных денежных потоков (модель DCF). Обосновывается предпочтительность подхода, который заключается в оценке подверженных валютному риску денежных потоков исходя из прогнозных валютных курсов. Указанный способ учета валютного риска в оценке стоимости компании продемонстрирован на основе метода имитационного моделирования.
ресурс содержит прикрепленный файл
Опубликовано на портале: 22-05-2012
В. В. Мезенцев Корпоративные финансы. 2012.  № 1 (21). С. 44-57. 
Кредитный дефолтный своп является инструментом оценки участниками рынка кредитного риска компании. В данной статье рассматривается применение редуцированной модели и структурной модели (модели Мертона) для оценки кредитных свопов на российские компании и банки: «Газпром», «Сбербанк», ВТБ, «Транснефть» и «Северсталь». Делаются выводы о точности оценки каждой модели и приводятся методы, с помощью которых можно увеличить предсказательную силу моделей.
ресурс содержит прикрепленный файл
Опубликовано на портале: 22-05-2012
Ирина Васильевна Ивашковская Корпоративные финансы. 2012.  № 1 (21). С. 14-23. 
В статье обоснована оригинальная модель интегрированного управления стоимостью компании, отвечающая принципам создания стоимости для стратегических финансовых и нефинансовых стейкхолдеров компании. Обосновано, что для приращения стоимости для стейкхолдеров необходимо следовать принципу потока положительной экономической прибыли для нефинансовых стейкхолдеров компании. Показано, что интегрированный подход требует на уровне менеджмента внедрениямодели управления на основе стоимости для стейкхолдеров компании(stakeholder value based management,STVM),на уровне совета директоров –моделикорпоративного управления на основе стоимости для стейкхолдеров(stakeholder’s value based corporate governance, STVG). Для мониторинга процесса создания стоимости для стейкхолдеров необходима третья составляющая – стратегические отчеты о стоимости компании.
ресурс содержит прикрепленный файл
Опубликовано на портале: 22-05-2012
Юлия Ивановна Дуляк Корпоративные финансы. 2012.  № 1 (21). С. 24-32. 
В статье рассматривается авторский подход к периодизации этапов эволюции совета директоров в российских компаниях. Оценены перспективы и возможности дальнейшего развития этого института. Автор выделяет этапы на основе того, как менялась роль советов в российских компаниях. В результате исследования выделено три этапа эволюции роли совета директоров в России. Кроме этого, продемонстрирована система факторов (институциональная среда, правовое поле, человеческий фактор, экономическое окружение, факторы корпоративного сектора), оказывающая влияние на деятельность совета.
ресурс содержит прикрепленный файл
Опубликовано на портале: 22-05-2012
София Михайловна Герасимова Корпоративные финансы. 2012.  № 1 (21). С. 97-109. 
В данной статье представлен обзор ряда последних работ, посвященных проблеме формирования структуры капитала на развивающихся рынках. Систематизированы специфические черты развивающихся рынков капитала, существенные для анализа проблемы структуры капитал. Показаны особенности применения методологии эмпирических исследований структуры капитала на развивающихся рынках капитала. Приведены результаты ряда недавних эмпирических исследований структуры капитала на развивающихся рынках капитала. Обобщение выводов ряда последних работ, посвященных проблеме формирования структуры капитала на развивающихся рынках, позволит учитывать специфику таких исследований при дальнейшем анализе структуры капитала на развивающихся рынках.
ресурс содержит прикрепленный файл