Эксоцман
на главную поиск contacts
Финансовая экономика - это область теоретико-прикладных знаний о законах функционирования финансовых потоков и отношений между всеми субъектами экономической системы... (подробнее...)
Всего публикаций в данном разделе: 68

Последние поступления:

Опубликовано на портале: 12-05-2009
Борис Леонидович Лавровский, Антон Иванович Шевчук Регион: экономика и социология. 2007.  № 3. С. 194-210. 
В статье рассматривается проблема привлечения инвестиций в экономику Сибирского федерального округа, СФО находится на одном из последних мест среди федеральных округов по объему инвестиций. Исследуются предпосылки формирования инвестиционной привлекательности, рассматриваются различные методики оценки инвестиционной привлекательности регионов, анализируется зарубежный и отечественный опыт проведения оценки и составления рейтингов. Приведены результаты расчетов, проведенных агентством «Эксперт РА», по регионам СФО, представлен рейтинг в целом за период 2000-2006 гг.
ресурс содержит прикрепленный файл

Опубликовано на портале: 07-05-2009
Анатолий Александрович Кин, Евгений Борисович Кибалов Регион: экономика и социология. 2007.  № 3. С. 67-91. 
В статье авторы выдвигают и обосновывают научную гипотезу, состоящую в том, что успех крупномасштабных инвестиционных российских проектов, таких как проекты сооружения Транссибирской магистрали, создания атомной промышленности и освоения нефтегазовых ресурсов Западной Сибири, объясняется их высокой степенью защищенности от разнообразных рисков, порождаемых как флуктуациями внешней среды проектов, так и сложностью самих проектов. Поднимаются вопросы сохранения и приумножения потенциала российских проектов, для этого авторами проводится анализ существующих проектов, как успешных, так и не очень и даже провальных. При проведении анализа акцентируется внимание на методах учета фактора неопределенности при обосновании инвестиционных проектов, показывается, что когда такой учет был адекватен масштабам и сложности проекта, то результат был близок к желаемому.
ресурс содержит прикрепленный файл

Опубликовано на портале: 28-10-2007
Joseph E. Stiglitz, Linda Bilmes NBER Working Papers. 2006.  No. 12054.
This paper attempts to provide a more complete reckoning of the costs of the Iraq War, using standard economic and accounting/ budgetary frameworks. As of December 30, 2005, total spending for combat and support operations in Iraq is $251bn, and the CBO's estimates put the projected total direct costs at around $500bn. These figures, however, greatly underestimate the War's true costs. The authors estimate a range of present and future costs, by including expenditures not in the $500bn CBO projection, such as lifetime healthcare and disability payments to returning veterans, replenishment of military hardware, and increased recruitment costs. They then make adjustments to reflect the social costs of the resources deployed, (e.g. reserve pay is less than the opportunity wage and disability pay is less than forgone earnings). Finally, they estimate the effects of the war on the overall performance of the economy. Even taking a conservative approach and assuming all US troops return by 2010, the authors believe the true costs exceed a trillion dollars. Using the CBO's projection of maintaining troops in Iraq through 2015, the true costs may exceed $2 trillion. In either case, the cost is much larger than the administration's original estimate of $50-$60bn. The costs estimated do not include those borne by other countries, either directly (military expenditures) or indirectly (the increased price of oil). Most importantly, they have not included the costs to Iraq, either in terms of destruction of infrastructure or the loss of lives. These would all clearly raise the costs significantly.
ресурс содержит гиперссылку на сайт, на котором можно найти дополнительную информацию

Опубликовано на портале: 16-08-2006
Андрей Валерьевич Лукашов
Статья представляет собой лекцию руководителя департамента финансов и инвестиций компании «Форум-консалтинг», Лукашова А. В. В статье рассматриваются инвестиционные стратегии в различные периоды бизнес-цикла, общая (глобальная) стратегия инвестиций, инвестиции в специализированные финансовые инструменты.
ресурс содержит гиперссылку на сайт, на котором можно найти дополнительную информацию ресурс содержит прикрепленный файл

Опубликовано на портале: 27-07-2006
Мир Иосифович Ример, Нина Николаевна Матиенко, Алексей Дмитриевич Касатов
Изд-во: Питер, 2006, cерия "Учебное пособие", 480 с.
В данном учебном пособии экономическая оценка инвестиций рассматривается с позиции определения соответствия технических, организационных, маркетинговых, финансовых и других решений, заложенных в проекте, целям и экономическим интересам инвестора. Используемый понятийный аппарат и излагаемые методы определения экономической эффективности соответствуют международным стандартам и учитывают современные условия отечественной бизнес-среды. Основные принципы оценки эффективности, изложенные в пособии, корреспондируются с требованиями второй редакции методических указаний по расчету эффективности инвестиционных проектов, имеющих статус официальных. Учебное пособие предназначено для студентов экономических специальностей, а также специалистов предприятий и организаций, занимающихся вопросами развития инвестиционной деятельности.
ресурс содержит гиперссылку на сайт, на котором можно найти дополнительную информацию ресурс содержит графическое изображение (иллюстрацию)

Опубликовано на портале: 27-06-2006
Игорь Владимирович Липсиц, Владимир Викторович Коссов
Москва: Экономистъ, 2003, cерия "Homo faber", 352 с.
Освещены основные этапы и методы подготовки бизнес-плана, а затем и инвестиционного проекта, принятые в мировой практике. Комплексно рассматриваются вопросы маркетинга, финансового менеджмента, оценки рисков и управления инвестиционными проектами. Книга представляет собой сжатый и удобный для изучения учебник по курсу «Инвестиции в реальные активы» («Capital Budgeting»), входящему в обязательный набор курсов бизнес-обучения и прикладного экономического образования. Она также может служить пособием для специалистов фирм и предприятий, коммерческих банков и инвестиционно-финансовых организаций, занимающихся разработкой и оценкой инвестиционных проектов.
ресурс содержит гиперссылку на сайт, на котором можно найти дополнительную информацию ресурс содержит графическое изображение (иллюстрацию)

Опубликовано на портале: 21-06-2006
Michael Lenox Research Policy. 2005.  Vol. Volume 34. Issue 5. P. Pages 615-639. 
In this paper, we focus on the potential innovative benefits to previous corporate venture capital(CVC), i.e. equity investments in entrepreneurial ventures by incumbent firms. We propose that previous termcorporate venture capitalnext term programs may be instrumental in harvesting innovations from entrepreneurial ventures and thus an important part of a firm's overall innovation strategy. We hypothesize that these programs are especially effective in weak intellectual property (IP) regimes and when the firm has sufficient absorptive capacity. We analyze a large panel of public firms over a 20-year period and find that increases in previous termcorporate venture capitalnext term investments are associated with subsequent increases in firm patenting.
ресурс содержит гиперссылку на сайт, на котором можно найти дополнительную информацию

Опубликовано на портале: 21-06-2006
Jeffrey MacIntosh Journal of Business Venturing. 2005.  Vol. Volume 21. Issue 5. P. Pages 569-609. 
In this paper, we examine a Canadian tax-driven venture capital vehicle known as the “Labour Sponsored Venture Capital Corporation” (LSVCC). As a theoretical matter, we suggest that the LSVCCs can be expected to have higher agency costs and lower profitability than private venture capital funds. We present data that is consistent with this view. The central question that we analyze, however, is whether the tax advantages conferred on LSVCCs have resulted in LSVCCs “crowding out,” or displacing other types of venture capital funds. Empirical analysis of our data (which covers the 1977–2001 period) is highly consistent with crowding out. The data suggest that crowding out has been sufficiently energetic as to lead to a reduction in the aggregate pool of venture capital in Canada, frustrating one of the key governmental goals underlying the LSVCC programs; namely, the expansion of the aggregate pool of capital. In the course of our analysis, we confirm the importance of macroeconomic factors (the performance of the stock market, real interest rates, and changes in real gross domestic product) in affecting the supply of and demand for venture capital. We also generate evidence that is consistent with the proposition that entrepreneurs in the market for venture capital prefer to incorporate their businesses federally, rather than provincially.
ресурс содержит гиперссылку на сайт, на котором можно найти дополнительную информацию

Опубликовано на портале: 21-06-2006
Tom Engsted, Enno Mammen, Carsten Tanggaard EFMA 2001 Lugano Meetings. 2001. 
We investigate the C-CAPM and the equity premium puzzle using asset returns and consumption data from the US and Denmark In contrast to previous studies the investigation is carried out with both short and long investment horizons In addition, we introduce a Markovian bootstrap approach to calculate the finite-sample distributions of thevarious test statistics used mong otherthings,our approach allows testing the hypothesis of no pricing errors based on the Hansen and Jagannathan (1997) specification error measure, which is not possible based on asymptotic approximations The analysis shows that there are large differences between US and Danish asset markets, and also to some extent differences depending on the length of the investment horizon In addition, with a long investment horizon, the asymptotic and bootstrap estimated distributions often differ markedly We also find that although the Hansen-Jagannathan specification error measure points to large pricing errors, when we account properly (using the bootstrap approach) for sampling error, there is no evidence against the C-CAPM with CRR utility in neither the US nor Danish data However, the bootstrap based tests of a zero-mean risk-adjusted equity premium clearly reject the model on US data
ресурс содержит гиперссылку на сайт, на котором можно найти дополнительную информацию

Опубликовано на портале: 21-06-2006
Qing Li, Maria Vassalou, Yuhang Xing AFA 2002 Atlanta Meetings. 2001. 
In this paper we present a simple model where asset returns are functions of multiple investment growth rates. The model is tested for its ability to price the 25 Fama-French portfolios using the Generalized Methods of Moments (GMM) methodology, as well as Fama-MacBeth cross-sectional regressions. Comparisons on the basis of several metrics with other models, such as the CAPM, the Fama-French (1993) model and Cochrane's (1996) model, reveal that it consistently outperforms the CAPM and Cochrane's model. It also outperforms the Fama-French model in several tests. Our model can explain a significantly larger proportion of the cross-sectional variation in the 25 Fama-French portfolios than the Fama-French model does. Specification tests in the context of GMM and the Fama-MacBeth regressions show that in the presence of the investment growth factors included in our model, the size and book-to-market characteristics lose their ability to explain asset returns. Our model is successful in pricing size- and book-to-market- sorted portfolios, although it includes exclusively macroeconomic variables as factors.
ресурс содержит гиперссылку на сайт, на котором можно найти дополнительную информацию

Опубликовано на портале: 20-06-2006
Robert S. Harris, Felicia C. Marston, Dev R. Mishra, Thomas J. O'Brien Financial Management. 2003.  Vol. 32. No. 3.
We estimate ex ante expected returns for a sample of S&P 500 firms over the period 1983-98. The exante estimates show a better overall fit with the domestic version of the single-factor CAPM than with the global version, but the difference is small. This finding has no trend in time and is consistent across groups formed on the basis of relative foreign sales. The findings suggest that, for estimating the cost of equity, the choice between the domestic and global CAPMs may not be a material issue for many large U.S. firms.
ресурс содержит гиперссылку на сайт, на котором можно найти дополнительную информацию

Опубликовано на портале: 20-06-2006
Sangphill Kim, Ramon P. Degennaro Journal of Portfolio Management. 1986.  Vol. 12.
The General Capital Asset Pricing Model (GCAPM) incorporates certain market imperfections. Levy concludes that in GCAPM equilibrium, all investors do not necessarily hold the market portfolio and that a security's own variance is priced. We show that financial intermediaries, responding to potential abnormal profits, relax an important GCAPM constraint. The introduction of intermediaries into the GCAPM leads to results not unlike those of the CAPM itself. If an asset's own variance affects its price, we conclude that this feature provides a major reason for the existence of financial intermediaries.
ресурс содержит гиперссылку на сайт, на котором можно найти дополнительную информацию

Опубликовано на портале: 20-06-2006
Jan Bartholdy, Paula Peare Working Paper Series (SSRN). 2001. 
When estimation of beta is based on the Capital Asset Pricing Model the standard recommendation is to use five years of monthly data and a value-weighted index. Given the importance of the beta estimate obtained for financial decisions, such as those involved in portfolio management, capital budgeting, and performance evaluation, there is surprisingly little research evidence in support of this recommendation. The objective of this paper is to address this shortcoming. For this purpose the relative efficiency of beta estimates which result from using different data frequencies, time periods, and indexes is examined. It is found that five years of monthly data and an equal-weighted index, as opposed to the commonly recommended value-weighted index, provides the most efficient estimate.
ресурс содержит гиперссылку на сайт, на котором можно найти дополнительную информацию

Опубликовано на портале: 16-06-2006
Tax Policy and the Cost of Capital is devoted to the cost of capital approach to tax policy. This approach has supplied an important intellectual impetus for reforms of capital income taxation in the United States and around the world. Widespread applications of the cost of capital and the closely related concept of the marginal effective tax rate are due to the fact that these concepts facilitate the representation of economically relevant features of complex tax statutes in a highly succinct form.
ресурс содержит полный текст, либо отрывок из него ресурс содержит гиперссылку на сайт, на котором можно найти дополнительную информацию ресурс содержит графическое изображение (иллюстрацию)

Опубликовано на портале: 09-06-2006
Robert N. Holt, Set B. Barnes
Москва: Дело, 2003
Дает полное представление о проблемах инвестиций в условиях рыночной экономики, об основных финансовых инструментах, необходимых для эффективной оценки целесообразности инвестиций. Содержит четкое изложение основных этапов планирования инвестиций: составление списка альтернативных инвестиций, подготовка прогноза денежных потоков для каждой альтернативы, выбор ставки дисконтирования, определение текущих стоимостей денежных потоков при выбранной ставке дисконтирования, оценка качественных факторов и анализ альтернативных инвестиций с помощью различных финансовых инструментов. К каждой главе дается компьютерное приложение, позволяющее в режиме диалога с ЭВМ закрепить пройденный материал. Пособие имеет практическую направленность и ориентировано на менеджеров, финансовых директоров, работников плановых и бухгалтерских служб. Для коммерческих банков, торгово-финансовых компаний, курсов и коммерческих школ бизнеса, экономических вузов.
ресурс содержит графическое изображение (иллюстрацию)

Опубликовано на портале: 08-06-2006
Константин Петрович Янковский, Инна Федоровна Мухарь
Санкт-Петербург: Питер, 2001, cерия "Учебник для вузов", 488 с.
В учебнике рассмотрена теория и практика организации и финансирования инновационной и инвестиционной деятельности, вопросы выбора инновационной стратегии, формирования инвестиционного потенциала предприятий, портфеля инвестиций, лизинг в инвестиционной деятельности, направления привлечения иностранного капитала, инвестиций в ценные бумаги. Раскрываются методы анализа и экономическая эффективность инвестиционных проектов, анализ инвестиционных рисков, структура, цели и задачи бизнес-планирования в инвестиционной деятельности, методы определения потребности в оборотном капитале, технико-экономическое обоснование кредита. Приводится учебный пример "Деловой бизнес-план (инвестиционный проект)". Особое внимание уделено особенностям бухгалтерского учета лизинговых операций и паспорту инвестиционного проекта.
Книга будет полезна преподавателям, аспирантам и студентам высших и средних учебных заведений, также может быть использована руководителями предприятий всех отраслей экономики, разработчиками и пользователями инвестиционных проектов.
ресурс содержит графическое изображение (иллюстрацию)

Опубликовано на портале: 08-06-2006
Давид Элкунович Старик
Москва: Финстатинформ, 2001, 132 с.
Раскрываются методы расчетов эффективности инвестиционных проектов (ИП), связанных с развитием реального производства. Дается анализ проектов, по которым невозможно или нецелесообразно устанавливать стоимостную оценку результатов, и проектов, включающих стоимостную оценку. Рассматриваются статические и динамические методы оценки инвестиционных проектов от простых - отдельных элементов основных фондов предприятия до сложного - разработка и изготовление парка современных пассажирских самолетов.
Для студентов экономических, финансовых и технических вузов, слушателей бизнес-школ, а также сотрудников предприятий, организаций, банков, занимающихся подготовкой ИП, принятием решений в этой области.
ресурс содержит графическое изображение (иллюстрацию)

Опубликовано на портале: 08-06-2006
Галина Афанасьевна Маховикова, Владимир Евгеньевич Кантор
Изд-во: Питер, 2001, cерия "Ключевые вопросы", 176 с.
В учебном пособии приводится трактовка основных понятий, характеризующих инвестиционную деятельность на предприятии, рассматриваются основные стадии и пути осуществления инвестиций. Рассматриваются вопросы, связанные с организацией функционирования инвестиционных проектов, определением стоимости капитала и выбором оптимальной структуры капитала. Книга предназначена для студентов, аспирантов, преподавателей экономических вузов, руководителей, финансовых менеджеров, аудиторов и инвесторов.
ресурс содержит графическое изображение (иллюстрацию)

Опубликовано на портале: 08-06-2006
Эдуард Иванович Крылов, Виктория Михайловна Власова, Ирина Васильевна Журавкова
Москва: Финансы и статистика, 2002, 608 с.
Во втором издании пособия (1-е изд. - 2001 г.) рассмотрена одна из сторон хозяйственной деятельности - инвестиционная в ее взаимосвязи с производственной и финансовой. Исследованы методы оценки эффективности инвестиций и инноваций, изложена система сравнительно-аналитических показателей эффективности хозяйственной деятельности, а также эффективности инвестиций и инноваций. Обоснована методика анализа влияния эффективности инвестиций и инноваций на эффективность деятельности предприятия. Дан анализ влияния факторов времени, инфляции, риска и неопределенности на эффективность инвестиций и инноваций.
ресурс содержит графическое изображение (иллюстрацию)

Опубликовано на портале: 08-06-2006
Лариса Сергеевна Коробейникова, Елена Федоровна Сысоева
Ред.: Дмитрий Александрович Ендовицкий
Москва: Финансы и статистика, 2001, 240 с.
Содержит комплекс вопросов, заданий и тестов, охватывающих основные теоретические и прикладные аспекты инвестиционного анализа. Задания разработана на примерах типичных и специфических ситуаций в инвестиционной деятельности отечественных и зарубежных промышленных компаний, инвестиционных (венчурных) фондов, коммерческих банков и прочих финансовых институтов. Понятийный аппарат и рекомендуемые организационно-методические положения адаптированы к условиям отечественной бизнес-среды и соответствует международным стандартам.
Для студентов экономических специальностей, а также слушателей учебно-методических центров подготовки и аттестации профессиональных бухгалтеров, финансовых аналитиков и аудиторов.
ресурс содержит графическое изображение (иллюстрацию)