Эксоцман
на главную поиск contacts
Финансовая экономика - это область теоретико-прикладных знаний о законах функционирования финансовых потоков и отношений между всеми субъектами экономической системы... (подробнее...)
Всего публикаций в данном разделе: 86

Последние поступления:

Опубликовано на портале: 11-04-2011
С.А. Бурдуковский Экономические науки. 2010.  Т. 73. № 12. С. 368-372. 
В статье описывается взаимосвязь систем внутреннего и внешнего контроля деятельности организации,  механизмы  обеспечения  оптимального  взаимодействия  указанных  систем  контроля, необходимого для принятия эффективных управленческих решений. Научно-информационный журнал «Экономические науки»
ресурс содержит прикрепленный файл

Опубликовано на портале: 31-12-2010
Андрей Александрович Яковлев Экономический журнал ВШЭ. 2003.  Т. 7. № 2. С. 221-230. 
В статье рассматриваются особенности формирования и эволюции российской модели корпоративного управления. Особое внимание уделяется той системе стимулов и мотиваций, которые возникают для предприятий в рамках существующей нормативно-правовой среды. Аргументируется тезис о том, что одной из причин систематического нарушения корпоративного законодательства в 1990-е гг. было принудительное преобразование государственных предприятий в открытые акционерные общества в рамках массовой приватизации. В результате на рынке появилось несколько десятков тысяч "квазиоткрытых" АО, совершенно не нуждавшихся во внешних акционерах и потому заведомо провоцировавших корпоративные конфликты. Поэтому решение проблем корпоративного управления в России в настоящее время оказывается связано не только с усилением давления на "инсайдеров" посредством ужесточения бюджетных ограничений, защиты прав акционеров и развитием правоприменения. Не меньшую роль может сыграть формирование "правильной мотивации", создание системы косвенных позитивных стимулов для "инсайдеров" как главных участников процессов корпоративного управления, а также меры, направленные на снижение издержек, порождаемых законодательством.
ресурс содержит прикрепленный файл

Опубликовано на портале: 31-12-2010
Анна Владимировна Солодухина, Дмитрий Владимирович Репин Корпоративные финансы. 2009.  № 1 (9). С. 41-69. 
И деловое, и академическое сообщества сходятся в том, что объявляемые компанией новости влияют на ее рыночную стоимость. Эмпирические данные показывают, что корпоративные новости, попадая на рынок, зачастую вызывают достаточно предсказуемую реакцию инвесторов. Эта реакция зависит от множества факторов: тип новости (хорошая/плохая), тип события, о котором сообщается в новости, аналитическое покрытие компании, предшествующие прогнозы и рекомендации аналитиков, состояние рынка (спад, подъем), тип акций компании и еще более десятка других обстоятельств. В данной статье мы предприняли попытку объединить разрозненные эмпирические данные, выявить значимые факторы и установить характер их влияния на реакцию рынка — и в итоге представить цельную картину. Это позволило нам разработать концептуальную модель, которая описывает, какого типа новость и при каких условиях будет влиять тем или иным образом на рыночную стоимость компании. Также мы предлагаем качественную методику анализа влияния новости на рыночную стоимость компании. Представленные в работе модель и методика призваны помочь компаниям заранее определять реакцию рынка на объявление того или иного события, корректировать возможные негативные последствия и в конечном итоге более эффективно управлять своей рыночной стоимость. Ключевые слова: управление стоимостью компании, поведенческие финансы, корпоративные новости, объявление новостей, отношения с инвесторами.
ресурс содержит прикрепленный файл

Опубликовано на портале: 31-12-2010
Павел Юрьевич Старюк Корпоративные финансы. 2007.  № 2 (2). С. 5-16. 
В статье отстаивается следующая позиция: эффективные собственники должны ставить перед менеджментом задачу постарения внутрикорпоративной системы управления стоимостью компании и строить отчетность компании, ориентируясь на ключевые факторы создания стоимости (value based management). Также ставится вопрос о необходимости проведения интеграции нефундаментальных факторов стоимости, в т.ч. корпоративного управления, в общую систему стратегического управления стоимостью компании. В заключение рассматривается инструментарий, позволяющий оценивать вклад комплекса финансовых факторов и корпоративного управления в создание рыночной стоимости компаний, а также приводятся рекомендации по построению системы стратегического управления стоимостью компании на основе подобного инструментария.
ресурс содержит прикрепленный файл

Опубликовано на портале: 31-12-2010
Людмила Станиславовна Ружанская Корпоративные финансы. 2008.  № 1 (5). С. 5-11. 
В работе представлен анализ становления современных типов корпоративного контроля в региональных российских компаниях на примере ОАО Уральского федерального округа. Региональные компании повторяют в целом общероссийские тенденции, такие как постепенный переход от инсайдерского к аутсайдерскому концентрированному контролю. Решающую роль в этом процессе играет корпоративная интеграция. Специфической чертой региональных компаний является большая доля государства регионального уровня, присутствующий в независимых компаниях.
ресурс содержит прикрепленный файл

Опубликовано на портале: 23-02-2009
П.В Наймушин, В.Н. Астальцев TERRA ECONOMICUS. 2008.  Т. 6. № 4. С. 107-114. 
Обосновываются предложения по формированию инновационной культуры корпорации как важнейшего фактора инновационного развития бизнеса.
ресурс содержит прикрепленный файл

Опубликовано на портале: 28-11-2008
Геворк Аветисович Папирян Российский журнал менеджмента. 2007.  Т. 5. № 2. С. 117-136. 
Статья посвящена практике применения современных технологий стратегического менеджмента в глобальной гостиничной отрасли. Рассматриваются происходящие в отрасли процессы консолидации и глобализации на основе анализа применения отдельными представителями отрасли стратегий корпоративного уровня — слияний, поглощений, глобализации, а также мультибрендовой стратегии. На примере высококлассного сектора отрасли анализируются дифференциация продукта и клиентоориентированная стратегия. Также исследуются некоторые уникальные стратегические подходы, применяемые глобальными гостиничными цепями (hotel chain) класса люкс Four Seasons и Ritz-Carlton, которые обеспечивают им лидирующее положение в отрасли. В заключение рассматривается вопрос о долговременности применяемых стратегий на фоне усиливающейся конконкурентной борьбы на мировом гостиничном рынке. Обсуждаются также перспективы развития высококлассного сегмента российского рынка гостиничных услуг.

Опубликовано на портале: 11-11-2008
Ред.: Alberto Chong, Florencio Lopez-de-Silanes
Washington: World Bank Publications, 2007, cерия "Latin American Development Forum", 557 с.
Investor Protection and Corporate Governance analyzes the impact of corporate governance on firm performance and valuation. Using unique datasets gathered at the firm-level - the first such data in the region - and results from a homogeneous corporate governance questionnaire, the book examines corporate governance characteristics, ownership structures, dividend policies, and performance measures. The book's analysis reveals the very high levels of ownership and voting rights concentrations and monolithic governance structures in the largest samples of Latin American companies up to now, and new data emphasize the importance of specific characteristics of the investor protection regimes in several Latin American countries. By and large, those firms with better governance measures across several dimensions are granted higher valuations and thus lower cost of capital. This title will be useful to researchers, policy makers, government officials, and other professionals involved in corporate governance, economic policy, and business finance, law, and management.
ресурс содержит гиперссылку на сайт, на котором можно найти дополнительную информацию ресурс содержит графическое изображение (иллюстрацию)

Family firms [статья]
Опубликовано на портале: 06-11-2008
Mike Burkart, Fausto Panunzi, Andrei Shleifer Journal of Finance. 2003.  Vol. 58. No. 5. P. 2167-2201 . 
We present a model of succession in a firm owned and managed by its founder. The founder decides between hiring a professional manager or leaving management to his heir, as well as on what fraction of the company to float on the stock exchange. We assume that a professional is a better manager than the heir, and describe how the founder's decision is shaped by the legal environment. This theory of separation of ownership from management includes the Anglo-Saxon and the Continental European patterns of corporate governance as special cases, and generates additional empirical predictions consistent with cross-country evidence.
ресурс содержит гиперссылку на сайт, на котором можно найти дополнительную информацию

Опубликовано на портале: 06-03-2008
Андрей Владимирович Верников №7-8, 9.. 2007.  С. 40. 
В работе рассматриваются особенности российской модели корпоративного управления (corporate governance) и контроля в банковском секторе. Используется парадигма неоинституциональной экономической теории. Исследование опирается на обзор теоретических работ и на прикладной анализ состояния corporate governance в российских коммерческих банках, представляющих различные формы собственности. Особое внимание уделено анализу реальных интересов всех участников corporate governance – банковских и фондовых регуляторов, собственников банков, инвесторов, высших менеджеров и иных инсайдеров. Делается вывод о невысокой релевантности англо-американской концепции corporate governance, основанной на теории агентских издержек и предполагающей контроль внешних акционеров над банками через механизм фондового рынка. Предлагаются способы преодоления разрыва между формальными институтами и реальной жизнью.
ресурс содержит прикрепленный файл

Опубликовано на портале: 28-10-2007
Joseph E. Stiglitz, Linda Bilmes NBER Working Papers. 2006.  No. 12054.
This paper attempts to provide a more complete reckoning of the costs of the Iraq War, using standard economic and accounting/ budgetary frameworks. As of December 30, 2005, total spending for combat and support operations in Iraq is $251bn, and the CBO's estimates put the projected total direct costs at around $500bn. These figures, however, greatly underestimate the War's true costs. The authors estimate a range of present and future costs, by including expenditures not in the $500bn CBO projection, such as lifetime healthcare and disability payments to returning veterans, replenishment of military hardware, and increased recruitment costs. They then make adjustments to reflect the social costs of the resources deployed, (e.g. reserve pay is less than the opportunity wage and disability pay is less than forgone earnings). Finally, they estimate the effects of the war on the overall performance of the economy. Even taking a conservative approach and assuming all US troops return by 2010, the authors believe the true costs exceed a trillion dollars. Using the CBO's projection of maintaining troops in Iraq through 2015, the true costs may exceed $2 trillion. In either case, the cost is much larger than the administration's original estimate of $50-$60bn. The costs estimated do not include those borne by other countries, either directly (military expenditures) or indirectly (the increased price of oil). Most importantly, they have not included the costs to Iraq, either in terms of destruction of infrastructure or the loss of lives. These would all clearly raise the costs significantly.
ресурс содержит гиперссылку на сайт, на котором можно найти дополнительную информацию

Опубликовано на портале: 13-02-2007
Melissa Middleton Stone, Candida Greer Brush Strategic management journal. 1986.  Vol. 17. No. 8. P. 633-652. 
This paper argues that ambiguity of context manifested in pressures for legitimacy and commitment affect planning processes. Ambiguity arises from multiple conflicting constituencies and the lack of direct control over resources. Using nonprofit and enterpreneurial organizations as examples of organizations facing ambiguous contexts, we examine their planning practices to develop an understanding of the relationship between commitment, legitimacy, and planning.

Опубликовано на портале: 13-02-2007
Roger Morrison, Nathaniel Foote, David Hensley, Max Landsberg Вестник McKinsey. 2003.  Т. 3. № 1.
Вопрос о роли корпоративного центра и функциях, которые он выполняет по отношению к операционным подразделениям, актуален сегодня в той же мере, как и 10—15 лет назад. Данная статья - адаптация внутренней "методички" компании McKinsey, подготовленной в 1990 году. Несмотря на достаточно большой срок, прошедший с тех пор, изложенный в ней подход к пересмотру роли и задач головного офиса компании представляется нам актуальным и полезным для современных руководителей. Он особенно актуален в условиях современной российской экономики, где мы наблюдаем переосмысление структуры и функций различных подразделений многих компаний.
ресурс содержит гиперссылку на сайт, на котором можно найти дополнительную информацию

Опубликовано на портале: 13-02-2007
Carrie A. Leana The academy of management journal. 1986.  Vol. 29. No. 4. P. 754-774. 
This research examined predictors and consequences of delegation. Participants were 44 supervisors and 198 claims adjusters employed in 19 branch offices of a large insurance company. Delegation was operationally defined as the dollar level of authority exercised by adjusters to settle claims. Results indicated that supervisors' perceptions of subordinates, the volume of supervisors' workloads, and the importance of decisions were significant predictors of delegation. In addition, subordinates' job competence and congruence between supervisors' and subordinates' goals moderated the effects of delegation on subordinates' job performance. Neither supervisors' personalities or predispositions to share authority nor subordinates' satisfaction were significantly related to delegation. Implications of the findings for research on participative decision making and leadership are discussed.
ресурс содержит гиперссылку на сайт, на котором можно найти дополнительную информацию

Опубликовано на портале: 04-07-2006

Программа «Русский управляющий» предназначена для ведения внутреннего управленческого учета на небольших предприятиях. «Русский управляющий» - программный продукт, ориентированный на руководителей и позволяющий контролировать бизнес, основываясь на реальных учетных данных. Автоматизация управленческого учета позволит получить необходимую информацию в заданных разрезах для контроля и управления компанией.
ресурс содержит полный текст, либо отрывок из него

Опубликовано на портале: 22-06-2006
М. А. Прокофьева
Финансово-промышленные интегрированные структуры рассматриваются в качестве приоритетных организационных форм, позволяющих эффективно решить проблемы концентрации финансовых ресурсов для модернизации производства. В рамках курса предполагается дать студентам представление о потенциальных возможностях оптимально сформированных организационных структур подобного типа и о тех фактических проблемах, с которыми сталкиваются при формировании и функционировании ФПГ в реальных условиях российской экономики. В курсе будут подробно проанализированы возможности маневрирования ресурсами между отдельными участниками группы, что формирует основной потенциал стратегических преимуществ ФПГ, и показано, в какой степени российские ФПГ в состоянии использовать эти преимущества. Значительное внимание будет уделено структуре и содержанию финансового менеджмента в ФПГ.
ресурс содержит полный текст, либо отрывок из него

Опубликовано на портале: 16-06-2006
George Karathanassis, Evangelia Chrysanthopoulou Working Paper Series (SSRN). 2005. 
Over the past decades extensive research has been carried out regarding the relative importance of the factors determining corporate dividend policy. The large amount of net earnings distributed to shareholders in the form of dividends trouble researchers since in free and competitive markets dividends should, affect fundamentally market values. Moreover, if one takes into account the fact that in many countries dividends are taxed more heavily than retained earnings decisions to adopt liberal dividend policies appears to be a puzzle. The dividend puzzle has been attributed to the existence of capital market imperfections such as the presence of information asymmetries between managers and shareholders. There is ample evidence that corporate dividend policy is used by management for informational reasons and is functioning effectively as a signal for the firm's future prospects. The paper examines the explanatory power of three alternative models of dividend policy, the full adjustment and partial adjustment models and the earnings trend model modified in order to incorporate factors representing ownership by institutional investors and managers. The sample considered of 55 Greek firms the shares of which were quoted on the Athens Stock Exchange which were observed for a number of years. A number of assumptions were made regarding the properties of time-series and cross-section unobservable effects and using appropriate estimating techniques. The empirical finding appear to be in accordance with the efficient monitoring hypothesis but reject the hypothesis of strategic alignments.
ресурс содержит гиперссылку на сайт, на котором можно найти дополнительную информацию

Опубликовано на портале: 16-06-2006
Susan Belden, Todd William Fister, Robert W. Knapp Business and Society Review. 2005.  Vol. 110. P. 171-180. 

ресурс содержит гиперссылку на сайт, на котором можно найти дополнительную информацию

Опубликовано на портале: 16-06-2006
Robert Charles Clark Harvard Law Review. 1979.  Vol. 92. No. 4.
Discusses laws that regulate financial intermediaries and financial holding companies in the U.S. Information on laws that regulate the acquisition activities of intermediaries and holding companies; Consequences of financial holding companies; Criteria of definitional decisions.
ресурс содержит гиперссылку на сайт, на котором можно найти дополнительную информацию

Опубликовано на портале: 16-06-2006
Clinton A. Vince, Sherry A. Quirk, Richard A. Glick The Electricity Journal. 1990.  Vol. 3. No. 10. P. 56-67. 
There is now a conspicuous gap in regulation of holding company systems. This proposal for multistate involvement in these systems' planning processes would restore balance to the state-federal regulatory relationship.