Эксоцман
на главную поиск contacts
На главную страницу журнала

Альтернативная оценка модели Альтмана для группы Газпром за 2016 год: факты и гипотезы

английская версия

Опубликовано на портале: 03-08-2018
TERRA ECONOMICUS. 2018.  Т. 16. № 2. С. 17-26. 
Тематический раздел:
Автор продолжает расчеты по модели Альтмана для крупнейших компаний России. На этот раз расчет производится для группы компаний Газпром в двух вариантах: по традиционной модели и модели для развивающихся рынков, к которым относится РФ. Расчет по модели на основе отчетности группы компаний Газпром показывает ее неудовлетворительное финансовое положение. Затем производится пересчет стоимости основных фондов компании, который показывает их недооценку в 7,01 раза. Коэффициент Альтмана с учетом восстановительной стоимости основных фондов по традиционной модели иллюстрирует, что компания находится в банкротном состоянии. Высказывается гипотеза, что у компании имеются офшорные счета, которые выступают залогом для кредиторов. Произведен расчет размера этих счетов. Одновременно уточняются выручка группы, размер ее оборотных фондов и прибыли. Осуществляется расчет коэффициента Альтмана с учетом наличия офшорных счетов и новых данных о выручке, оборотных фондах и прибыли. Также расчет показывает банкротное состояние группы, хотя коэффициент Альтмана оказался выше, чем в расчете без учета офшорных счетов. Лишь по модели Альтмана для развивающихся стран группа Газпром оказывается в «серой зоне». Анализируются влияние налоговой нагрузки на экономическое положение компании и причины, вынуждающие российские компании искажать бухгалтерскую и статистическую отчетность, объясняющие возможности этих искажений. На основе ранее произведенного анализа модели Альтмана для Роснефти и группы компаний Газпром делается вывод о тяжелом состоянии российской экономики, связанном с неудовлетворительным уровнем хозяйствования, некачественной институциональной средой. Делается вывод о предпочтительности использования модели Альтмана для развивающихся стран. Предлагаются направления улучшения статистики основных фондов.
PDF Document
сохранить
[222 КБ]
BiBTeX
RIS
Ключевые слова

См. также:
Вадим Георгиевич Клейнер
Общественные науки и современность. 2015.  № 3. С. 63-77. 
[Статья]
Соломон Кохен
Journal of Institutional Studies (Журнал институциональных исследований). 2018.  Т. 10. № 1. С. 24-40. 
[Статья]
Григорий Исаакович Ханин
Journal of Institutional Studies (Журнал институциональных исследований). 2018.  Т. 10. № 1. С. 59-79. 
[Статья]
Винхас де Соуза Люсио
Журнал новой экономической ассоциации. 2009.  № 1-2. С. 207-223. 
[Статья]
Максим Александрович Корытцев
TERRA ECONOMICUS. 2004.  Т. 2. № 3. С. 139-145. 
[Статья]
Октай Юсуфович Мамедов
TERRA ECONOMICUS. 2011.  Т. 9. № 2. С. 5-8. 
[Статья]