Эксоцман
на главную поиск contacts

The IT Revolution and the Stock Market: Evidence

Опубликовано на портале: 12-08-2007
NBER Working Paper Series. 2000.  No. 7684.
В данной статье исследуется поведение фондового рынка США в послевоенные годы. Начиная с 1968 года соотношение капитализации фондового рынка и ВВП менялось в 5 раз. В 1972 году это отношение составляло порядка единицы, но к 1974 году оно упало до 0,45, продержавшись на этом уровне до следующего десятилетия. Затем начался постепенный рост и сегодня данное соотношение составляет порядка двух. Авторы показывают, что за этим ростом стоит революция информационных технологий, более того, соотношение капитализации к ВВП, вероятно, сначала падает, а потом растет после какого-нибудь значительного технологического прорыва. Три предположения, которые позволяют делать такие выводы, следующие:
1. Революция в области информационных технологий не оказалась неожиданной в начале 1973 года.
2. Информационным технологиям было оказано сопротивление со стороны традиционных секторов, что привело к падению их ценности.
3. Различного рода поглощения являются несовершенным инструментом экономической политики, позволившим многим фирмам оставаться неэффективными до середины 1980-х годов.

Авторы излагают факты, которые объясняет гипотеза информационных технологий, а альтернативные гипотезы, такие как шоки цен на нефть, возросшая волатильность рынка и пузыри - нет.


Рецензия,

Ссылки
http://papers.nber.org/papers/w7684.pdf
BiBTeX
RIS
Ключевые слова

См. также:
Richard Roll
Journal of Financial Economics. 1977.  Vol. 5. No. 2. P. 251-258 . 
[Статья]
Nai-Fu Chen, Richard Roll, Stephen A. Ross
Journal of Business. 1986.  Vol. 59. No. 3. P. 383-403. 
[Статья]
Mervyn King, Sushil Wadhwani
[Статья]
Andrei Shleifer, Robert W. Vishny
Journal of Political Economy. 1986.  Vol. 94. No. 3. P. 461-488. 
[Статья]
Eugene Kandel, Michael J. Barclay, Leslie M. Marx
Journal of Financial Intermediation. 1998.  Vol. 7. No. 2. P. 130-150. 
[Статья]
David Yermack
Journal of Financial Economics. 2003.  Vol. 40. No. 2. P. 185-211. 
[Статья]