Эксоцман
на главную поиск contacts

Does the Stock Market Rationally Reflect Fundamental Values?

Опубликовано на портале: 03-12-2007
Journal of Finance. 1986.  Vol. 41. No. 3. P. 591-601. 
Тематический раздел:
This paper examines the power of statistical tests commonly used to evaluate the efficiency of speculative markets. It shows that these tests have very low power. Market valuations can differ substantially and persistently from the rational expectation of the present value of cash flows without leaving statistically discernible traces in the pattern of ex-post returns. This observation implies that speculation is unlikely to ensure rational valuations, since similar problems of identification plague both financial economists and would be speculators

Полный текст данной статьи можно найти на сайте библиотеки Jstor, имеющие к ней доступ могут воспользоваться данной ссылкой.

В данной статье исследуется мощность тестов, применяемых в исследовании финансовых рынков на эффективность. Автор показывает, что при достаточно спекулятивной среде рынка, мощность таких тестов весьма мала, а, следовательно, не стоит надеяться на правильную фундаментальную оценку финансовых активов.

Данная работа будет интересна всем, кто интересуется проблемой эффективности фондовых рынков, вопросом оценки финансовых активов и финансовой эконометрикой
BiBTeX
RIS
Ключевые слова

См. также:
Steven L. Jones
Journal of Financial Economics. 1993.  Vol. 33. No. 1.
[Статья]
Sanford J. Grossman, Joseph E. Stiglitz
[Статья]
Nicholas Barberis, Andrei Shleifer, Robert W. Vishny
Journal of Financial Economics. 1998.  Vol. 49. No. 3. P. 307-343. 
[Статья]
Werner De Bondt, Richard H. Thaler
Journal of Finance. 1985.  Vol. 40. No. 3. P. 793-805. 
[Статья]
Fisher Black
Journal of Finance. 1986.  Vol. 21. P. 529-543. 
[Статья]
Randall Calvert
[Учебная программа]
Ronald Balvers, Yangru Wu, Eric Gilliland
Journal of Finance. 2000.  Vol. 55. No. 2. P. 745-772. 
[Статья]