The determinants of the choice between fixed and flexible exchange-rate regimes
Опубликовано на портале: 20-07-2004
NBER Working Paper Series.
1996.
No. 5756.
Тематический раздел:
Почему некоторые страны придерживаются политики фиксированного валютного курса, а
другие устанавливают режим плавающего курса. Автор отвечает на этот вопрос с точки
зрения политической экономии, опираясь в своих рассуждениях на теоретическую модель
и эмпирические расчеты.В модели предполагается, что монетарные власти, минимизируя квадратичную функцию потерь, стремятся найти компромисс между инфляцией и безработицей. При этом сравниваются ожидаемые потери в условиях фиксированного и гибкого курса.
Для эмпирической проверки используются панельные данные по 63 странам в период 1980-1992 гг. В качестве объясняющих переменных использовались показатели, отражающие степень политической нестабильности, вероятность того, что монетарные власти откажутся от поддержания курса на заданном уровне, а также показатель приоритета реальных целей (безработицы) над номинальными (инфляция) в денежно-кредитной политике. Регрессионный анализ позволяет подтвердить выводы, полученные на теоретическом уровне.
Ключевые слова
См. также:
IMF Working Paper Series.
2003.
No. 03/140 .
[Статья]
IMF Working Paper Series.
2003.
No. 03/124.
[Статья]