Эксоцман
на главную поиск contacts

Balance Sheets and Exchange Rate Policy

Опубликовано на портале: 20-07-2004
NBER Working Paper Series. 2000.  No. 7840.
В статье анализируется связь между обменным курсом и балансом активов и пассивов и влияние этой связи на макроэкономические показатели в малой открытой экономике. Из-за высокой степени долларизации обязательств, обесценение национальной валюты, с одной стороны, снижает чистую стоимость компаний (net worth), что порождает финансовую хрупкость частного сектора. Это ведет к ограничению инвестиций. С другой стороны, девальвация приводит к расширению выпуска и росту отдачи от инвестиций, что также является компонентом чистой стоимости компании. В работе показывается, что негативный внешний шок может быть усилен эффектом баланса (balance sheet effect). В результате выпуск и инвестиции снижаются. При фиксированном курсе это падение сильнее, чем при плавающем. Таким образом, гибкий курс является лучим "амортизатором" внешних реальных шоков, даже несмотря на значительный эффект баланса.

Ссылки
текст препринта на сайте NBER:
http://papers.nber.org/papers/w7840
BiBTeX
RIS
Ключевые слова

См. также:
Bennett T. Mccallum
[Книга]
Francisko Nadal-De Simon, W.A Razzak
IMF Working Paper Series. 1999.  No. 99/141.
[Статья]
Светлана Владимировна Шмыкова
[Статья глоссария]
[Интернет-ресурс]
Werner Antweiler
[Интернет-ресурс]
Carmen M. Reinhart, Vincent R. Reinhart
[Книга]