Эксоцман
на главную поиск contacts

Shareholder Interests, Human Capital Investment and Corporate Governance

Опубликовано на портале: 06-10-2003
Авторы статьи рассматривают взаимосвязь двух основных целей корпораций: максимизация стоимости акций компании и инвестиции в человеческий капитал. Разработанная модель выбора оптимальной системы управления компанией, продолжающая идеи Холмстрома, показывает, что акционеры могут быть заинтересованы в уступке части своих прав менеджерам, так как это мотивирует последних осуществлять инвестиции в специфический человеческий капитал.

Corporations simultaneously claim that human capital is increasingly important to their success and that they seek to maximize shareholder value. This paper studies the relationship between these two developments. We show that the pursuit of shareholder interests may require ceding a role in corporate governance to employees in order to motivate their investing in firm-specific human capital. Doing so becomes more attractive as these investments increase in importance. This result also bears on the debate about reforming European and Japanese governance systems in the direction of the American system, reducing employees' influence. In this context, we present a model on the optimal choice of governance systems, along ideas suggested by Holmstrom.

Ссылки
представлена в сборнике Stanford University Research Papers. Полный текст представлен на странице, посвященной этой статье, в формате pdf:
http://gobi.stanford.edu/ResearchPapers/Library/rp1631.pdf
BiBTeX
RIS
Ключевые слова

См. также:
[Интернет-ресурс]
Philippe Aghion, Oliver Hart, John Moore
NBER Working Paper Series. 1992.  No. 4097.
[Статья]
Robert Boyer
Research & Regulation Working Papers. 2005.  No. 2005-1.
[Статья]
Sigurt Vitols
Corporate Governance: An International Review. 2005.  Vol. 13. No. 3. P. 386 - 396. 
[Статья]
Robert Boyer
PSE Working Papers. 2005.  No. 2005-39.
[Статья]
David Yermack
Journal of Financial Economics. 2003.  Vol. 40. No. 2. P. 185-211. 
[Статья]
Sigurt Vitols
Competition and Change. 2004.  Vol. 8. No. 4. P. 357-374. 
[Статья]