Эксоцман
на главную поиск contacts

Mean Reversion across National Stock Markets and Parametric Contrarian Investment Strategies

Опубликовано на портале: 03-12-2007
Journal of Finance. 2000.  Vol. 55. No. 2. P. 745-772. 
Тематический раздел:
For U.S. stock prices, evidence of mean reversion over long horizons is mixed, possibly due to lack of a reliable long time series. Using additional cross-sectional power gained from national stock index data of 18 countries during the period 1969 to 1996, we find strong evidence of mean reversion in relative stock index prices. Our findings imply a significantly positive speed of reversion with a half-life of three to three and one-half years. This result is robust to alternative specifications and data. Parametric contrarian investment strategies that fully exploit mean reversion across national indexes outperform buy-and-hold and standard contrarian strategies

Полный текст данной статьи можно найти здесь.

В данной статье рассматриваются индексы рынков акций 18 стран за период около 30 лет и демонстрируются, что их доходности действительно обладают тенденциями обратного среднего, что говорит о возможности использовать стратегии, основанные на отрицательной автокорреляции временных рядов (т.н. contrarian strategies). Более того, авторы показывают, что параметрический вариант подобных стратегий действительно работает значительно лучше по сравнению с рассматриваемыми альтернативами.

Данная статья будет полезна всем, кто интересуется рыночной эффективностью, явлениями овер- и андерреакции и возможностью построения прибыльной стратегии на их основе
BiBTeX
RIS
Ключевые слова

См. также:
Sanford J. Grossman, Joseph E. Stiglitz
[Статья]
Nicholas Barberis, Andrei Shleifer, Robert W. Vishny
Journal of Financial Economics. 1998.  Vol. 49. No. 3. P. 307-343. 
[Статья]
Steven L. Jones
Journal of Financial Economics. 1993.  Vol. 33. No. 1.
[Статья]
Fisher Black
Journal of Finance. 1986.  Vol. 21. P. 529-543. 
[Статья]
Werner De Bondt, Richard H. Thaler
Journal of Finance. 1985.  Vol. 40. No. 3. P. 793-805. 
[Статья]
Narasimhan Jegadeesh, Sheridan Titman
Review of Financial Studies. 1995.  Vol. 8. No. 4. P. 973-993. 
[Статья]
[Интернет-ресурс]