Эксоцман
на главную поиск contacts

Returns to Contrarian Investment Strategies: Tests of Naive Expectations Hypotheses

Опубликовано на портале: 03-12-2007
Journal of Financial Economics. 1997.  Vol. 43. No. 1. P. 3-27. 
Тематический раздел:
This paper examines the ability of naive investor expectations models to explain the higher returns to contrarian investment strategies. Contrary to Lakonishok, Shleifer, and Vishny (1994), we find no systematic evidence that stock prices reflect naive extrapolation of past trends in earnings and sales growth. Building on Bauman and Dowen (1988) and La Porta (1995), however, we find that stock prices appear to naively reflect analysts' biased forecasts of future earnings growth. Further, we find that naive reliance on analysts' forecasts of future earnings growth can explain over half of the higher returns to contrarian investment strategies

Полный текст данной статьи можно найти в библиотеке ScienceDirect.

В данной статьей рассматриваются т.н. contrarian strategies (т.е. стратегии торговли ценными бумагами, основанные на отрицательной автокорреляции временных рядов), и, в частности, показывается, что большая доля получаемой при этом прибыли может быть объяснена тем, что много инвесторов верят прогнозам аналитиков.

Статья будет полезна всем, кто интересуется гипотезой эффективности фондовых рынков или изучает торговые стратегии
BiBTeX
RIS
Ключевые слова

См. также:
Nicholas Barberis, Andrei Shleifer, Robert W. Vishny
Journal of Financial Economics. 1998.  Vol. 49. No. 3. P. 307-343. 
[Статья]
Sanford J. Grossman, Joseph E. Stiglitz
[Статья]
Steven L. Jones
Journal of Financial Economics. 1993.  Vol. 33. No. 1.
[Статья]
Fisher Black
Journal of Finance. 1986.  Vol. 21. P. 529-543. 
[Статья]
Werner De Bondt, Richard H. Thaler
Journal of Finance. 1985.  Vol. 40. No. 3. P. 793-805. 
[Статья]
Narasimhan Jegadeesh, Sheridan Titman
Review of Financial Studies. 1995.  Vol. 8. No. 4. P. 973-993. 
[Статья]
Ronald Balvers, Yangru Wu, Eric Gilliland
Journal of Finance. 2000.  Vol. 55. No. 2. P. 745-772. 
[Статья]