Эксоцман
на главную поиск contacts

Внерыночные условия финансирования и их влияние на стоимость капитала и ценность компании

Опубликовано на портале: 28-11-2008
Для принятия экономически обоснованных решений о распределении ресурсов на корпоративном уровне и оценки результатов деятельности отдельных бизнес-направлений необходим норматив по уровню доходности, задающий границу между созданием и разрушением ценности. Этот норматив — стоимость капитала, и от ее корректной оценки непосредственно зависит качество принимаемых управленческих решений. В статье анализируется влияние долгового финансирования с нерыночной процентной ставкой на распределение денежных потоков, формирование структуры капитала и изменение ценности компании, предложена методика расчета стоимости собственного капитала и средневзвешенной стоимости капитала компании с субсидированным долгом. На расчетном примере продемонстрирована согласованность результатов оценки для методов дисконтированного денежного потока, показаны последствия применения некорректных подходов к расчету стоимости капитала.
BiBTeX
RIS
Ключевые слова

См. также:
Андрей Валерьевич Лукашов
Управление корпоративными финансами. 2004.  № 2. С. 35-47. 
[Статья]
William T. Callahan, James A. Millar, Craig Schulman
Journal of Corporate Finance. 2003.  Vol. 9. No. 2. P. 169-181. 
[Статья]