Обзор современной теории временной структуры процентных ставок. Основные гипотезы и модели (Научные труды ИЭПП № 14)
Опубликовано на портале: 26-04-2006
Москва: Ин-т экономики переходного периода, 2006
Тематический раздел:
Данная работа посвящена обзору современной теории временной структуры процентных
ставок. В работе представлены основные гипотезы, объясняющие временную структуру
(гипотезы ожиданий, предпочтения ликвидности, а также гипотезы об изменяющейся во
времени премии за срок, сегментации рынков и "предпочитаемой" среды). Приведен краткий
обзор их эмпирических проверок. Модели временной структуры отнесены к четырем классам:
макроэкономические подходы, факторные стохастические модели, стохастические модели
общего равновесия и модели с отсутствием арбитража. Рассмотрены основные модели временной
структуры в каждом классе и описаны результаты их эмпирических сравнений.
|
- Вступление
- Основные понятия и определения
- Гипотезы кривой доходности ценных бумаг
- 2.1. Гипотеза ожиданий
- 2.2. Гипотеза предпочтения ликвидности
- 2.3. Гипотеза об изменяющейся во времени премии за срок
- 2.4. Гипотеза сегментации рынков
- 2.5. Гипотеза "предпочитаемой среды"
- 2.6. Обзор эмпирических проверок гипотез временной структуры
- Макроэкономические подходы
- 3.1. Неокейнсианская модель Бланшара
- 3.2. Неокейнсианские модели Турновски-Миллера и Маккафферти
- 3.3. Неоклассическая модель Турновски
- Факторные стохастические модели
- 4.1. Однофакторная модель Васичека
- 4.2. Однофакторные модели Дотана и Кокса-Ингерсолла-Росса
- 4.3. Двухфакторные модели Бреннана-Шварца и Шефера-Шварца
- Стохастические модели общего равновесия
- 5.1. Однофакторная модель общего равновесия Кокса-Ингерсолла-Росса
- 5.2. Нелинейная модель общего равновесия Лонгстаффа
- 5.3. Двухфакторная модель общего равновесия Лонгстаф-фа-Шварца
- Модели с отсутствием арбитража
- 6.1. Биноминальная модель Хо и Ли
- 6.2. Однофакторная модель Хита-Джарроу-Мортона
- 6.3. Модели с отсутствием арбитража Халла-Уайта
- Различные случаи применения моделей временной структуры
Приложение Основы теории стохастических процессов
Литература
Ключевые слова
гипотеза ожиданий модель процентных ставок предпочтение ликвидности процентная ставка стохастическая модель экономическая модель
См. также:
Экономическая наука современной России.
2002.
№ 1.
С. 51-63.
[Статья]
A Heteroskedasticity-Consistent Covariance Matrix Estimator and a Direct Test for
Heteroskedasticity
Econometrica.
1980.
Vol. 48.
No. 4.
P. 817-838.
[Статья]
On the Relation between the Expected Value and the Volatility of the Nominal Excess
Return on Stocks
Journal of Finance.
1993.
Vol. 48.
No. 5.
P. 1779-1801.
[Статья]
[Книга]
[Книга]