Оценка компаний при слияниях и поглощениях. Создание стоимости в частных компаниях / Valuation for M&A: Building Value in Private Companies
Опубликовано на портале: 29-06-2006
Москва: Альпина Бизнес Букс, 2004, 336 с.
Тематический раздел:
Эта книга концентрируется на практических вопросах оценки бизнеса компаний, относящихся к категории "закрытых" (ООО, ЗАО и т.д.). Простой и доступный язык позволяет понять общие принципы и методы, используемые при оценке бизнеса, необходимой не только для его покупки или продажи, но и в повседневной работе. При изложении алгоритмов оценки приводятся необходимые сведения фундаментального характера. Большое количество примеров, почерпнутых из обширной практики авторов, и подробное рассмотрение деталей дает возможность увидеть, как практически, шаг за шагом, выясняется стоимость предприятия. Эта книга без сомнения станет надежным навигатором-справочником в таком непростом деле, как оценка бизнеса.
Книга заинтересует предпринимателей, менеджеров и аналитиков компаний любого размера, а также инвесторов и профессиональных оценщиков.
|
![]() |
Предисловие к российскому изданию
Предисловие
Глава 1. К победе через слияния и поглощения
- Критически важные элементы стоимости, не замечаемые акционерами
- Справедливая рыночная стоимость отдельного бизнеса
- Инвестиционная стоимость для стратегического покупателя
- Взаимные выгоды от слияний и поглощений
Глава 2. Создание стоимости в компании, не имеющей публичного рынка акций
- Стоимость и создание стоимости
- Модель создания стоимости публичной компании
- Модель создания стоимости непубличной компании
- Измерение создаваемой стоимости
- Анализ стратегий создания стоимости
Глава 3. Анализ конкуренции
- Связь практическою планирования и создания стоимости
- Оценка риска конкретной компании
- Конкурентные факторы, часто встречающиеся и непубличных компаниях
Глава 4. Рынок слияний и поглощений и процесс планирования
- Почему терпят неудачу слияния и поглощения
- Стратегия и процесс продаж
- Стратегия и процесс поглощения
- Подготовка к проверке благонадежности
Глава 5. Измерение синергетического эффекта
- Процесс измерения синергии.
- Ключевые переменные параметры в оценке синергии .
- Синергия и планирование на перспективу
Глава 6. Подходы и основные принципы оценки
- Подходы к оценке бизнеса
- Использование модели инвестированного капитала для определения оцениваемых инвестиций.
- Почему чистый денежный поток измеряет стоимость с наибольшей достоверностью.
- Частая необходимость вести переговоры, отталкиваясь от показателей дохода
- Корректировка финансовых отчетов.
- Управление инвестиционным риском в слияниях и поглощениях.
Глава 7. Доходный подход: использование ставок и доходов для определения стоимости
- Почему стоимость для слияний и поглощений следует определять доходным подходом
- Два метода в рамках доходного подхода
- Определение обоснованных показателей долгосрочного темпа роста и терминальной стоимости
Глава 8. Основы затрат на капитал для достоверных оценок.
- За граты на заемный капитал
- Затраты на привлечение капитала с помощью обыкновенных акций.
- Фундаментальные принципы и ограничения модели оценки капитальных активов
- Модифицированная модель оценки капитальных активов
- Метод кумулятивного построения
- Обзор данных по нормам доходности от Ibbotson
- Затраты на капитал в разрезе разных стран
- Как рассчитывать затраты на собственный капитал для компании-цели
Глава 9. Средневзвешенные затраты на капитал
- Процесс множественных итераций при определении средневзвешенных затрат на капитал
- Формула быстрого расчета средневзвешенных затрат на капитал
- Наиболее распространенные ошибки при выяснении затрат на капитал
Глава 10. Рыночный подход: использование компаний-аналогов и стратегических сделок
- Метод сделок на рынке слияний и поглощений
- Метод публичной компании-аналога
- Выбор оценочных мультипликаторов
- Част используемые рыночные мультипликаторы
Глава 11. Подход по активам
- Балансовая стоимость в сравнении с рыночной стоимостью
- Использование подхода по активам для оценки неконтрольных пакетов акций
- Методология подхода по активам
- Конкретные этапы расчета скорректированной балансовой стоимости
Глава 12. Корректировка стоимости через внесение премий и скидок
- Применимость премий и скидок
- Применение премий и скидок
- Используйте здравый смысл при определении размера поправок
- Контрольный и неконтрольный пакеты в методах доходного подхода
- Прочие премии и скидки
- Справедливая рыночная стоимость в сравнении с инвестиционной стоимостью <.ul>
- Заключительные соображения
Ключевые слова
См. также:
Экономические науки.
2010.
Т. 68.
№ 7.
С. 239-244.
[Статья]
Российский журнал менеджмента.
2007.
Т. 5.
№ 2.
С. 117-136.
[Статья]