Эксоцман
на главную поиск contacts

Оценка компаний при слияниях и поглощениях. Создание стоимости в частных компаниях / Valuation for M&A: Building Value in Private Companies

Опубликовано на портале: 29-06-2006
Москва: Альпина Бизнес Букс, 2004, 336 с.
Эта книга концентрируется на практических вопросах оценки бизнеса компаний, относящихся к категории "закрытых" (ООО, ЗАО и т.д.). Простой и доступный язык позволяет понять общие принципы и методы, используемые при оценке бизнеса, необходимой не только для его покупки или продажи, но и в повседневной работе. При изложении алгоритмов оценки приводятся необходимые сведения фундаментального характера. Большое количество примеров, почерпнутых из обширной практики авторов, и подробное рассмотрение деталей дает возможность увидеть, как практически, шаг за шагом, выясняется стоимость предприятия. Эта книга без сомнения станет надежным навигатором-справочником в таком непростом деле, как оценка бизнеса. Книга заинтересует предпринимателей, менеджеров и аналитиков компаний любого размера, а также инвесторов и профессиональных оценщиков.

Предисловие к российскому изданию

Предисловие

Глава 1. К победе через слияния и поглощения

  • Критически важные элементы стоимости, не замечаемые акционерами
  • Справедливая рыночная стоимость отдельного бизнеса
  • Инвестиционная стоимость для стратегического покупателя
  • Взаимные выгоды от слияний и поглощений

Глава 2. Создание стоимости в компании, не имеющей публичного рынка акций

  • Стоимость и создание стоимости
  • Модель создания стоимости публичной компании
  • Модель создания стоимости непубличной компании
  • Измерение создаваемой стоимости
  • Анализ стратегий создания стоимости

Глава 3. Анализ конкуренции

  • Связь практическою планирования и создания стоимости
  • Оценка риска конкретной компании
  • Конкурентные факторы, часто встречающиеся и непубличных компаниях

Глава 4. Рынок слияний и поглощений и процесс планирования

  • Почему терпят неудачу слияния и поглощения
  • Стратегия и процесс продаж
  • Стратегия и процесс поглощения
  • Подготовка к проверке благонадежности

Глава 5. Измерение синергетического эффекта

  • Процесс измерения синергии.
  • Ключевые переменные параметры в оценке синергии .
  • Синергия и планирование на перспективу

Глава 6. Подходы и основные принципы оценки

  • Подходы к оценке бизнеса
  • Использование модели инвестированного капитала для определения оцениваемых инвестиций.
  • Почему чистый денежный поток измеряет стоимость с наибольшей достоверностью.
  • Частая необходимость вести переговоры, отталкиваясь от показателей дохода
  • Корректировка финансовых отчетов.
  • Управление инвестиционным риском в слияниях и поглощениях.

Глава 7. Доходный подход: использование ставок и доходов для определения стоимости

  • Почему стоимость для слияний и поглощений следует определять доходным подходом
  • Два метода в рамках доходного подхода
  • Определение обоснованных показателей долгосрочного темпа роста и терминальной стоимости

Глава 8. Основы затрат на капитал для достоверных оценок.

  • За граты на заемный капитал
  • Затраты на привлечение капитала с помощью обыкновенных акций.
  • Фундаментальные принципы и ограничения модели оценки капитальных активов
  • Модифицированная модель оценки капитальных активов
  • Метод кумулятивного построения
  • Обзор данных по нормам доходности от Ibbotson
  • Затраты на капитал в разрезе разных стран
  • Как рассчитывать затраты на собственный капитал для компании-цели

Глава 9. Средневзвешенные затраты на капитал

  • Процесс множественных итераций при определении средневзвешенных затрат на капитал
  • Формула быстрого расчета средневзвешенных затрат на капитал
  • Наиболее распространенные ошибки при выяснении затрат на капитал

Глава 10. Рыночный подход: использование компаний-аналогов и стратегических сделок

  • Метод сделок на рынке слияний и поглощений
  • Метод публичной компании-аналога
  • Выбор оценочных мультипликаторов
  • Част используемые рыночные мультипликаторы

Глава 11. Подход по активам

  • Балансовая стоимость в сравнении с рыночной стоимостью
  • Использование подхода по активам для оценки неконтрольных пакетов акций
  • Методология подхода по активам
  • Конкретные этапы расчета скорректированной балансовой стоимости

Глава 12. Корректировка стоимости через внесение премий и скидок

  • Применимость премий и скидок
  • Применение премий и скидок
  • Используйте здравый смысл при определении размера поправок
  • Контрольный и неконтрольный пакеты в методах доходного подхода
  • Прочие премии и скидки
  • Справедливая рыночная стоимость в сравнении с инвестиционной стоимостью <.ul>
  • Заключительные соображения

Ключевые слова

См. также:
Светлана Борисовна Авдашева
TERRA ECONOMICUS. 2004.  Т. 2. № 3. С. 110-124. 
[Статья]
Александр Дмитриевич Радыгин, Револьд Михайлович Энтов, Н.А. Шмелева
[Книга]
Андрей Александрович Полуэктов
Управление компанией. 2004.  Т. 38. № 7. С. 34-38. 
[Статья]
Г.П. Головина
Экономические науки. 2010.  Т. 68. № 7. С. 239-244. 
[Статья]