Оценка компаний при слияниях и поглощениях. Создание стоимости в частных компаниях / Valuation for M&A: Building Value in Private Companies

Предисловие

Глава 1. К победе через слияния и поглощения

• Критически важные элементы стоимости, не замечаемые акционерами
• Справедливая рыночная стоимость отдельного бизнеса
• Инвестиционная стоимость для стратегического покупателя
• Взаимные выгоды от слияний и поглощений

Глава 2. Создание стоимости в компании, не имеющей публичного рынка акций

• Стоимость и создание стоимости
• Модель создания стоимости публичной компании
• Модель создания стоимости непубличной компании
• Измерение создаваемой стоимости
• Анализ стратегий создания стоимости

Глава 3. Анализ конкуренции

• Связь практическою планирования и создания стоимости
• Оценка риска конкретной компании
• Конкурентные факторы, часто встречающиеся и непубличных компаниях

Глава 4. Рынок слияний и поглощений и процесс планирования

• Почему терпят неудачу слияния и поглощения
• Стратегия и процесс продаж
• Стратегия и процесс поглощения
• Подготовка к проверке благонадежности

Глава 5. Измерение синергетического эффекта

• Процесс измерения синергии.
• Ключевые переменные параметры в оценке синергии .
• Синергия и планирование на перспективу

Глава 6. Подходы и основные принципы оценки

• Подходы к оценке бизнеса
• Использование модели инвестированного капитала для определения оцениваемых инвестиций.
• Почему чистый денежный поток измеряет стоимость с наибольшей достоверностью.
• Частая необходимость вести переговоры, отталкиваясь от показателей дохода
• Корректировка финансовых отчетов.
• Управление инвестиционным риском в слияниях и поглощениях.

Глава 7. Доходный подход: использование ставок и доходов для определения стоимости

• Почему стоимость для слияний и поглощений следует определять доходным подходом
• Два метода в рамках доходного подхода
• Определение обоснованных показателей долгосрочного темпа роста и терминальной стоимости

Глава 8. Основы затрат на капитал для достоверных оценок.

• За граты на заемный капитал
• Затраты на привлечение капитала с помощью обыкновенных акций.
• Фундаментальные принципы и ограничения модели оценки капитальных активов
• Модифицированная модель оценки капитальных активов
• Метод кумулятивного построения
• Обзор данных по нормам доходности от Ibbotson
• Затраты на капитал в разрезе разных стран
• Как рассчитывать затраты на собственный капитал для компании-цели

Глава 9. Средневзвешенные затраты на капитал

• Процесс множественных итераций при определении средневзвешенных затрат на капитал
• Формула быстрого расчета средневзвешенных затрат на капитал
• Наиболее распространенные ошибки при выяснении затрат на капитал

Глава 10. Рыночный подход: использование компаний-аналогов и стратегических сделок

• Метод сделок на рынке слияний и поглощений
• Метод публичной компании-аналога
• Выбор оценочных мультипликаторов
• Част используемые рыночные мультипликаторы

Глава 11. Подход по активам

• Балансовая стоимость в сравнении с рыночной стоимостью
• Использование подхода по активам для оценки неконтрольных пакетов акций
• Методология подхода по активам
• Конкретные этапы расчета скорректированной балансовой стоимости

Глава 12. Корректировка стоимости через внесение премий и скидок

• Применимость премий и скидок
• Применение премий и скидок
• Используйте здравый смысл при определении размера поправок
• Контрольный и неконтрольный пакеты в методах доходного подхода
• Прочие премии и скидки
• Справедливая рыночная стоимость в сравнении с инвестиционной стоимостью <.ul>
• Заключительные соображения