Эксоцман
на главную поиск contacts

Паритет покупательской способности (Purchasing Power Parity)

Опубликовано на портале: 15-07-2004
Паритет покупательской способности – принцип установления валютного курса на основе динамики цен товаров в двух странах. Современная концепции ППС была сформулирована Касселом в 1920-х годах на основе работ экономистов 19 века: Рикардо, Уитли, Торнтона. В основе концепции лежит понятие покупательной способности валюты: способности денег (валюты) обмениваться на блага. ППС имеет несколько версий.

Исторически самая ранняя версия ППС, теперь называемая абсолютным ППС, имеет следующую формулировку: некоторая эталонная корзина товаров, купленная в двух странах, должна стоить одинаково при переводе стоимостей этой корзины в единую валюту по текущему курсу. Установление ППС на рынке происходит вследствие межстранового товарного арбитража, то есть покупки товаров в одной стране по низким ценам и продажи их в другой стране по более высоким ценам. Абсолютный ППС никогда не наблюдается в реальности по причине наличия трансакционных издержек перевозки товаров из страны в страну. Это делает межстрановой товарный арбитраж в большинстве случаев невозможным.

Другая версия ППС называется относительным ППС и утверждает, что темп прироста валютного курса за некоторый период времени равен разности темпов инфляции в отечественной и зарубежной экономиках за данный период времени. Относительный ППС не утверждает, что стоимость корзины товаров за границей и в отечестве должна быть одинаковой при переводе в одну валюту, но их соотношение, называемое реальным валютным курсом, должно оставаться постоянным. Обычно в развитых странах корзина товаров стоит дороже, чем в развивающихся странах. Это объясняют различием в уровнях дохода, богатства, качества потребляемых товаров, уровне развития технологии основных отраслей и другими факторами.

Обе гипотезы предполагают возврат реального валютного курса к некоторому уровню, который зависит от той стадии развития, на которой находится данная страна.

Есть принципиально иная версия ППС, которую называют ППС эффективных рынков. Выводится данная версия из условия равновесия на международном рынке финансовых активов (а не на рынке товаров, как в относительном и абсолютном ППС). Основным выводом ППС эффективных рынков является случайное блуждание реального валютного курса, то есть такая динамика, когда будущий прирост реального валютного курса никак не связан с предыдущими приростами. Случайно блуждающий процесс не имеет такого уровня, к которому будет стремиться с течением времени (в отличие от процессов, порождаемых при выполнении абсолютного или относительного ППС).

Эмпирика показывает, что в краткосрочном периоде (до полутора лет) именно ППС эффективных рынков лучше всего описывает динамику валютных курсов. В долгосрочном же периоде у большинства стран имеется стационарный уровень реального валютного курса. То есть наилучшей гипотезой, описывающей динамику валютного курса в долгосрочном периоде, является относительный ППС.

Абсолютная версия ППС сейчас используется в основном в декоративных целях.

Ключевые слова

См. также:
Сергей Николаевич Четвериков, Герман Григорьевич Карасев
[Книга]
Stephane Dees, Sean Holly, M. Hashem Pesaran, L. Vanessa Smith
Economics. 2007.  No. 3.
[Статья]
Леонид Львович Фридман, Михаил Видясов, В. А. Мельянцев
Мировая экономика и международные отношения. 1993.  № 11. С. 9-18. 
[Статья]
Charles M. Engel
NBER Working Paper Series. 2001.  No. 8550.
[Статья]
Джудит Шапиро
[Учебная программа]
Rudiger Dornbusch
Journal of Political Economy. 1982.  Vol. 90. No. 1. P. 158-165. 
[Статья]