Эксоцман
на главную поиск contacts

Скидки за низкую ликвидность при оценке стоимости компании: обзор исследований

английская версия

Опубликовано на портале: 31-12-2010
Корпоративные финансы. 2008.  № 1 (5). С. 71-80. 
Степень ликвидности ценных бумаг может варьироваться в широком диапазоне, начиная от активной торговли акциями на открытом рынке и заканчивая полным отсутствием биржевых сделок. В случае, когда акции нельзя немедленно реализовать, инвестор неспособен оперативно реагировать на изменения внешней среды и, следовательно, принимает больший риск. Как правило, этот риск компенсируется значительной скидкой со стоимости ликвидных акций. Акции закрытых компаний не обращаются на рынке, поэтому они обладают значительно меньшей степенью ликвидности по сравнению с акциями открытых компаний. Таким образом, при оценке закрытых компаний встает вопрос: какую скидку применить к базовой стоимости компании? Цель данного обзора – провести анализ академических исследований, посвященных методам определения скидок за низкую ликвидность.
BiBTeX
RIS
Ключевые слова

См. также:
Андрей Валерьевич Лукашов, Юрий Валерьевич Тюрин
Управление корпоративными финансами. 2007.  Т. 23. № 5. С. 262-283. 
[Статья]
Сергей Васильевич Валдайцев
[Книга]
Эльвина Рифхатовна Байбурина, Татьяна В Головко
Корпоративные финансы. 2008.  № 2 (6). С. 5-19. 
[Статья]
Paul Anthony Samuelson
Journal of Political Economy. 1964.  Vol. 72. No. 6. P. 604-606. 
[Статья]
Sheridan Titman
American Economic Review. 1985.  Vol. 75. No. 3. P. 505-514. 
[Статья]
Merton H. Miller, Franco Modigliani
Journal of Business. 1961.  Vol. 34. No. 4. P. 411-433. 
[Статья]
Michael J. Barclay, Clifford G. Holderness, Jeffrey Pontiff
Journal of Financial Economics. 1993.  Vol. 33. No. 3. P. 263-291. 
[Статья]