Эксоцман
на главную поиск contacts

Направления повышения привлекательности лотерей, сопряженных с осуществлением кооперативных специфических инвестиций

английская версия

Опубликовано на портале: 31-12-2016
Эта публикация продолжает обсуждение темы, поднятой в нашей статье «Вертикальные ограничивающие соглашения как инструменты повышения привлекательности лотерей, сопряженных с осуществлением кооперативных специфических инвестиций». В ней были проанализированы подходы к интерпретации вертикальных ограничивающих соглашений (ВОС), изложенные в (Rey and Tirole, 1986) и (Hansen and Motta, 2015), и намечена возможность альтернативного подхода, а именно, интерпретации ВОС как инструментов повышения привлекательности лотерей, сопряженных с осуществлением кооперативных специфических инвестиций (в вышеназванных работах речь шла о рисках, порождаемых рыночными шоками).Осуществление кооперативных специфических инвестиций сопряжено с рисками, превосходящими риски, порождаемые эгоистическими специфическими инвестициями. В первую очередь это касается возможного расторжения контракта после того, как специфические инвестиции будут осуществлены (на стадии ex post). Соответственно, путем поддержания стимулов к осуществлению кооперативных инвестиций у партнеров фирмы становится активность фирмы, нацеленная на понижение их рискованности. Значимую роль при этом играют ВОС, добровольно принимаемые фирмой. Во-первых, ВОС могут выступать как инструменты перераспределения контроля в пользу инвестирующей стороны, что позволяет понизить степень рискованности лотерей, сопряженных с инвестированием в специфические активы. Во-вторых, заключение ВОС может служить элементом сигнализирующей активности, нацеленной на то, чтобы убедить партнеров в добросовестности фирмы (её готовности поддержать сотрудничество с инвесторами на стадии ex post). В-третьих, заключение ВОС, подобных исключительным контрактам, дает гарантии получения инвестировавшими партнерами хотя бы частичной компенсации. Неверифицируемость специфических инвестиций лишает партнеров возможности получить компенсацию за их осуществление, альтернативой становится получение компенсации за расторжение исключительного контракта. В-четвертых, рискованность специфических инвестиций понижает и заключение ВОС, ограничивающих возможное перераспределение квазиренты при сохранении контакта между контрагентами.
PDF Document
сохранить
[1.23 МБ]
BiBTeX
RIS
Ключевые слова

См. также:
Наталья Борисовна Дзагурова, Мария Александровна Невидомская
Journal of Institutional Studies (Журнал институциональных исследований). 2015.  Т. 7. № 3. С. 76-91. 
[Статья]
Мария Евгеньевна Агамирова
Journal of Institutional Studies (Журнал институциональных исследований). 2016.  Т. 8. № 4. С. 40-52. 
[Статья]
Наталья Борисовна Дзагурова
Journal of Institutional Studies (Журнал институциональных исследований). 2016.  Т. 8. № 2. С. 25-37. 
[Статья]
Ben M. Bensaou, Erin Anderson
Российский журнал менеджмента. 2004.  Т. 2. № 2. С. 111-152. 
[Статья]
Наталья Борисовна Дзагурова, Мария Евгеньевна Агамирова
Journal of Institutional Studies (Журнал институциональных исследований). 2014.  Т. 6. № 4. С. 65-76. 
[Статья]